Dr. Han évalue la crise des Meme coins : utiliser le mauvais cadre, même les meilleurs actifs semblent sans valeur

La récente déclaration du fondateur de Gate, Dr. Han, lors de l’AMA, a touché un point central dans la perception de l’industrie cryptographique : le cadre que nous utilisons pour évaluer les actifs traditionnels ne convient pas du tout pour mesurer les Meme coins ou même l’ensemble de l’écosystème crypto. Il ne s’agit pas simplement d’une divergence d’opinion, mais d’une problématique méthodologique concernant la façon dont l’industrie définit et comprend les nouvelles choses.

Désalignement du cadre : pourquoi les Meme coins sont toujours sous-estimés

Limitations de la logique d’évaluation traditionnelle

Dr. Han souligne que l’erreur courante du marché est d’utiliser encore le cadre d’évaluation des actifs traditionnels ou des actions pour juger les Meme coins. Cette approche est intrinsèquement invalide. Sur quels critères se baser alors ? Il donne un exemple convaincant : au début, utiliser la logique des actions traditionnelles pour comprendre Bitcoin était tout aussi inefficace.

Ce contraste est crucial. Bitcoin est aujourd’hui largement reconnu comme un actif, mais à ses débuts, le mesurer avec des indicateurs classiques comme la “rentabilité de l’entreprise”, “le flux de trésorerie” ou le “PER” était forcément voué à l’échec. La même logique appliquée aux Meme coins ne peut que conduire à une négation de leur valeur.

La méthode pratique de Dr. Han est très intéressante

Il explique qu’il n’achète pas de Meme coins en tant que tels pour investir, mais qu’il effectue des transactions concrètes via des produits comme Gate Alpha ou Perp DEX. Cela peut sembler contradictoire, mais en réalité, cela reflète une distinction importante :

• Investissement : nécessite de croire en une valeur à long terme, utilisant un cadre d’évaluation traditionnel
• Trading : se concentre sur la psychologie du marché et le comportement, pour comprendre les besoins des utilisateurs

Comprendre le comportement des utilisateurs et la psychologie du marché à travers le trading est la véritable méthode pour évaluer la valeur des Meme coins. En d’autres termes, la valeur d’un Meme coin ne réside pas dans “combien il devrait valoir”, mais dans “pourquoi le marché est prêt à payer pour lui”.

Où se trouve la véritable valeur des Meme coins

Émotions, consensus et propriétés expérimentales

Dr. Han pense que les Meme coins ne sont pas intrinsèquement “sans valeur”, mais qu’il faut comprendre leurs dimensions sous un bon angle :

• Valeur émotionnelle : Les Meme coins portent souvent la émotion collective et l’identité culturelle de la communauté, cette émotion a elle-même une valeur marchande
• Valeur de consensus : Le consensus formé par les participants fait du Meme coin une monnaie sociale, capable de circuler dans des communautés spécifiques
• Valeur expérimentale : Les Meme coins sont le terrain d’expérimentation de l’innovation cryptographique, de nombreux mécanismes et nouvelles façons de faire y débutent

Ces dimensions n’existent pas ou sont difficiles à quantifier dans la finance traditionnelle. Mais dans le monde crypto, elles constituent de véritables forces de marché.

Cas d’une valeur unique des applications décentralisées

Dr. Han mentionne aussi que certaines applications décentralisées ont déjà montré une valeur unique dans certains scénarios. Il cite l’exemple de la précision des marchés de prédiction lors d’élections présidentielles américaines, qui a parfois surpassé les modèles traditionnels.

Que cela signifie-t-il ? Que les mécanismes de marché décentralisés peuvent, dans certains cas, dépasser l’efficacité des systèmes financiers traditionnels. Ce n’est pas une théorie abstraite, mais un phénomène soutenu par des données concrètes.

Contexte plus large : la redéfinition des frontières des actifs

Selon les dernières informations, Dr. Han a également abordé une perspective plus macro lors du même AMA. Il pense que le véritable tournant dans l’industrie crypto ne sera pas la reprise du marché, mais la redéfinition des frontières financières. Le secteur traditionnel devient une porte d’entrée essentielle pour relier la finance classique au Web3.

Dans ce contexte global, la question de la valeur des Meme coins n’est plus isolée. Bitcoin évolue d’un actif spéculatif vers un actif numérique de portefeuille, ce qui nécessite une mise à jour complète du système d’évaluation. En tant que partie intégrante de l’écosystème crypto, la reconnaissance de la valeur des Meme coins fait partie de cette grande transition.

En résumé

L’argumentation de Dr. Han repose sur une problématique méthodologique : il ne faut pas utiliser de vieux cadres pour évaluer les nouvelles choses. Cela offre une grande perspective pour comprendre l’ensemble de l’industrie crypto.

Quelques points clés :

• Une mise à jour du cadre est essentielle : le système d’évaluation des actifs traditionnels ne s’applique pas aux Meme coins, il faut en construire un nouveau
• La valeur est multidimensionnelle : celle des Meme coins réside dans l’émotion, le consensus et l’expérimentation, et non dans les fondamentaux traditionnels
• La pratique prime sur la théorie : comprendre le marché par le biais du trading et de l’usage est plus efficace que de se limiter à une simple évaluation
• C’est une étape incontournable : la redéfinition des frontières des actifs est une étape essentielle pour que la crypto devienne mainstream, la reconnaissance de la valeur des Meme coins en fait partie intégrante

En adoptant une autre perspective, si nous continuons à utiliser “combien cela devrait valoir” pour rejeter les Meme coins, c’est comme utiliser la logique des actions pour nier Bitcoin à ses débuts : en réalité, c’est un cadre dépassé qui refuse de comprendre le nouveau. La véritable perspicacité consiste à reconnaître que le cadre lui-même doit évoluer.