La nouvelle ère de la régulation des cryptomonnaies avec Trump : le Sénat confirme deux figures clés de la régulation, la carte de la régulation aux États-Unis en pleine refonte

Les nominations clés au sein du Congrès américain progressent rapidement. Récemment, le Sénat a confirmé par un vote de 53 contre 43 la nomination de Mike Selig en tant que président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tout en approuvant Travis Hill à la tête de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Ces deux responsables sont considérés par l’industrie comme des acteurs importants favorisant une position ouverte et favorable à la cryptomonnaie. Leur prise de fonction marque l’entrée officielle de l’administration Trump dans une nouvelle ère en matière de régulation des cryptomonnaies.

Dans le système de régulation financière américain, le rôle de la CFTC et de la FDIC évolue discrètement. Avec l’avancement de la législation sur la régulation des cryptomonnaies au sein de la Chambre des représentants et du Sénat, la CFTC, initialement responsable du marché à terme, est poussée vers un rôle plus large de supervision des actifs cryptographiques, tandis que la FDIC, qui supervise le système bancaire, devient un acteur clé pour déterminer si l’industrie de la cryptographie pourra accéder aux services financiers traditionnels.

Expansion du pouvoir de la CFTC : la loi de la Chambre ouvre de nouvelles perspectives

Mike Selig succédera à la présidente par intérim Caroline Pham. Pendant son mandat intérimaire, Pham a activement promu plusieurs politiques « pro-cryptomonnaie », notamment l’inclusion des stablecoins dans la catégorie des « garanties tokenisées », la révision des réglementations pour intégrer officiellement la technologie blockchain dans la législation, et l’encouragement des plateformes conformes à émettre des produits à effet de levier en spot. Ces initiatives ont préparé le terrain pour le nouveau président, qui a également annoncé qu’après sa prise de fonction, Pham occupera le poste de directrice juridique chez MoonPay, un fournisseur d’infrastructures cryptographiques.

La Chambre des représentants a adopté une loi conférant à la CFTC un pouvoir de régulation plus étendu sur le trading de cryptomonnaies en spot, actuellement en cours d’examen au Sénat. L’industrie s’attend à ce que le comité bancaire du Sénat finalise prochainement cette étape cruciale, étendant la supervision du trading en spot du domaine des produits traditionnels à celui des actifs numériques.

Cependant, la prise de fonction de Selig pose un défi particulier. La CFTC comptait initialement 5 commissaires, mais il n’en reste plus qu’un seul, car Caroline Pham quittera immédiatement après la prise de fonction du nouveau président. Cela signifie que Selig sera le « seul » au sein du comité. Si cette situation facilite la mise en œuvre de politiques sans résistance interne et avec une efficacité maximale, elle soulève également des risques : l’absence de contre-pouvoirs et de processus de délibération internes pourrait entraîner des contestations juridiques futures concernant la légitimité des nouvelles politiques.

La FDIC devient plus favorable : la fin de l’ère « débanking »

Concernant la FDIC, Travis Hill a déjà montré une position clairement favorable à la cryptomonnaie en tant que président par intérim. Lors d’une audition en décembre dernier au comité des services financiers de la Chambre, il a déclaré publiquement : « Nous avons renversé les politiques des dernières années. »

Cette déclaration visait le phénomène de « débanking » — la pratique où, sous la pression réglementaire, les banques coupent leurs relations avec les entreprises de cryptographie et leurs dirigeants. Pendant son mandat à la tête de la FDIC, Travis Hill a apporté des corrections cruciales à ce phénomène.

Les membres républicains et les acteurs de l’industrie estiment généralement que ce phénomène de débanking était en grande partie alimenté par d’anciennes politiques réglementaires. La nouvelle orientation de la FDIC aura un impact direct sur la capacité des entreprises cryptographiques à accéder aux services bancaires traditionnels, ce qui est crucial pour les émetteurs de stablecoins et les plateformes conformes. La FDIC ne se limite pas à la régulation des émetteurs de stablecoins : elle détient également le pouvoir de déterminer si l’ensemble de l’industrie pourra bénéficier d’une infrastructure bancaire.

Le puzzle réglementaire se met en place : la Réserve fédérale reste un facteur d’incertitude

Avec la prise de fonction des présidents de la CFTC et de la FDIC, et l’arrivée progressive des dirigeants de la SEC, de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) et du Département du Trésor, le dispositif de nominations de l’administration Trump dans le domaine de la régulation des cryptomonnaies est presque achevé. La coopération entre ces agences déterminera la direction de la régulation des actifs numériques aux États-Unis pour les années à venir.

Du côté de la Réserve fédérale, la nomination de Michelle Bowman comme vice-présidente de la régulation par Trump en 2022 reste en place, mais la variable finale demeure la succession de Jerome Powell à la tête de la Fed. Son mandat actuel se termine l’année prochaine, et le nom de son successeur n’a pas encore été arrêté. Cela constitue la dernière inconnue dans le puzzle réglementaire de l’administration Trump.

De l’approbation des nominations au Sénat à l’avancement législatif à la Chambre, le paysage de la régulation financière américaine subit une transformation systémique. La cryptomonnaie, longtemps marginalisée, s’intègre désormais officiellement dans le cadre de la régulation financière mainstream, marquant un tournant clair dans la politique américaine.