« Hausse des taux aux États-Unis » anticipation émergente, JP Morgan déclare pessimiste quant à l'espoir de baisse des taux

Le « fenêtre de réduction des taux » tant attendue sur le marché des cryptomonnaies pourrait bien ne pas se réaliser. La récente prévision politique de JPMorgan a suscité une onde de choc — ce géant de Wall Street prévoit que la Réserve fédérale non seulement maintiendra ses taux inchangés cette année (2026), mais pourrait également ajuster sa politique au troisième trimestre 2027, en passant à une hausse plutôt qu’à une baisse des taux. Cette position contraste fortement avec les attentes majoritaires dans le monde crypto, brisant le rêve de nombreux investisseurs d’une baisse des coûts d’emprunt.

Selon un rapport de Reuters, la prévision de JPMorgan est la suivante : la Fed maintiendra les taux dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, en attendant le bon moment, puis augmentera de 1 point de base (25 points de base) au troisième trimestre 2027. Cette logique repose sur la forte performance du marché du travail américain — les dernières données de décembre 2025 montrent un taux de chômage inattendu à 4,4 %, reflétant une solidité toujours présente des fondamentaux économiques.

Rêve de baisse des taux brisé, crypto face à une inversion des attentes

En contraste marqué avec l’attitude prudente de JPMorgan, les traders et analystes crypto restent généralement optimistes. L’outil FedWatch du CME indique que les participants au marché parient massivement sur au moins deux baisses de taux cette année, chacune de 1 point de base. Plusieurs analystes du secteur pensent même qu’une baisse des coûts d’emprunt pourrait raviver la tolérance au risque dans l’économie et les marchés financiers, ce qui serait favorable au Bitcoin et autres actifs risqués.

L’analyste senior de FXTM, Lukman Otunuga, déclare : « Bien que 2026 soit pleine de défis, la réduction de l’offre active et le soutien des attentes de baisse des taux pourraient permettre au Bitcoin de rebondir fortement à l’avenir. » Cependant, ces prévisions optimistes font aujourd’hui face à la prévision directe de JPMorgan.

Rendements obligataires américains en hausse, les actifs à forte valorisation sous pression

La prévision de hausse des taux de JPMorgan s’accorde avec la tendance technique récente des rendements des obligations américaines à 10 ans. La firme indique que, en tant que référence pour la tarification des actifs mondiaux — le rendement des obligations à 10 ans pourrait défier son sommet historique de 6 % dans l’année à venir (contre environ 4,18 % actuellement). Si cela se réalise, cela exercera une pression concrète sur les actifs à forte valorisation et les investissements risqués, ce qui constitue une mauvaise nouvelle pour les actifs cryptographiques en quête de croissance.

La montée des rendements obligataires américains symbolise une augmentation du coût du capital, poussant de nombreux investisseurs à se tourner vers des instruments à revenu fixe moins risqués, réduisant ainsi leur exposition aux actifs à haut risque. Ce changement de flux de capitaux pourrait bien peser sur la performance du Bitcoin et autres cryptomonnaies.

Marché du travail résilient, anticipation de hausse des taux américaine en hausse

Le moteur principal derrière cette prévision de JPMorgan est la résilience exceptionnelle du marché du travail américain. La chute inattendue du taux de chômage à 4,4 % suffit à maintenir la prudence du président de la Fed, Jerome Powell — dans un contexte où le marché de l’emploi fonctionne de manière saine, une réduction précipitée des taux serait peu judicieuse.

Cette solidité économique a déjà conduit d’autres banques d’investissement à réviser leurs prévisions. Goldman Sachs et Barclays, qui prévoyaient initialement une baisse des taux en mars ou juin, ont désormais repoussé cette échéance à septembre ou décembre. Ces ajustements reflètent une anticipation croissante d’un prolongement du cycle de hausse des taux aux États-Unis.

Le nouveau président pourra-t-il changer la donne ?

Fait intéressant, les bulls du secteur crypto n’ont pas encore abandonné l’espoir, misant sur un changement à la tête de la Fed. Jerome Powell, le président actuel, verra son mandat se terminer en mai de cette année, et le marché anticipe généralement que son successeur sera plus dovish, ce qui pourrait ouvrir la voie à une nouvelle baisse des taux.

Cependant, les analystes de JPMorgan admettent aussi que si le marché du travail montre des signes évidents de faiblesse ou si l’inflation chute fortement, la Fed pourrait changer de cap plus tard cette année. Mais, d’après les données actuelles, la probabilité d’un tel changement semble faible. La montée des attentes de hausse des taux américains constitue un nouveau facteur de risque que le marché doit prendre au sérieux.