Pourquoi le BTC continue-t-il de subir des pressions alors que le marché obligataire japonais s'effondre et que la guerre commerciale entre l'Europe et les États-Unis s'intensifie ?

【区块律动】最近全球金融市场的风险气氛明显升温，钱在抱团防御，离开了风险资产。美股一度跌超2%，债市也跟着受压。这一切的起因得从日本说起。

日本这次算是引爆了一个长期积压的炸弹。10年期国债收益率飙升到2.29%，这是1999年以来的新高。看似不起眼的几个百分点，背后却是日本财政的脆弱性彻底暴露——政府债务已经超过GDP的240%，总规模达到1,342万亿日元。更扎心的是，到2026年，仅债务利息支出就要吞掉财政支出的四分之一。收益率上升直接戳中了市场的痛点：日本公共财务还能撑多久？这个疑虑不只在日本蔓延，全球债市都被拖进了漩涡。

同时，大西洋两岸又添堵。特朗普政府对那8个支持美国控制格陵兰的欧洲国家甩出10%的关税大棒，还扬言6月1日提到25%。欧盟当然不会坐以待毙，反制措施已经摆上台面。2024年美欧双边货物贸易规模在6,500亿到7,000亿美元之间，体量这么大，冲突升级的后果不是闹着玩的。欧洲议会甚至在考虑冻结去年7月达成的贸易协议。

在这样的背景下，比特币日子不好过。跌破9万美元后一度反弹到9.7万美元上方，但反弹的势头没能维持住。问题在于，BTC现在表现得更像个高贝塔的风险资产，对利率、地缘局势、跨市场波动都异常敏感，一点风吹草动就抖三抖。在政策面还没明朗前，加密市场就像被动防守，投资者的心思都转向了资本保全，没人敢赌大行情。