Voici une analyse intéressante à considérer : la croissance de la productivité aux États-Unis pourrait être le véritable moteur derrière la prochaine grande phase haussière du marché.

Réfléchissez-y. Lorsque la productivité augmente — c'est-à-dire que nous produisons plus avec les mêmes ressources — cela se traduit par des bénéfices d'entreprise plus solides, des fondamentaux économiques plus sains et une confiance accrue des investisseurs. C'est le genre d'environnement où les actifs risqués ont tendance à prospérer.

La récente accélération des indicateurs de productivité aux États-Unis a été remarquable. Qu'elle soit due à l'adoption de la technologie, à l'automatisation ou simplement à des flux de travail plus efficaces, le tableau macroéconomique devient plus clair : l'économie bénéficie de véritables vents favorables.

Pour les stratégies d'allocation d'actifs, cela a son importance. Lorsque les gains de productivité alimentent la croissance du PIB et la rentabilité des entreprises, les actions traditionnelles performent mieux, mais aussi les actifs à risque dans leur ensemble. Les schémas historiques suggèrent qu'une expansion économique réelle — et non seulement des rallyes alimentés par la liquidité — tend à soutenir des mouvements haussiers soutenus à travers plusieurs classes d'actifs.

Bien sûr, cela suppose que les gains de productivité se poursuivent et se traduisent en bénéfices réels, et pas seulement en une narration de marché. Mais si les données tiennent, nous pourrions assister à quelque chose de plus fondamental qu'un simple cycle — une véritable extension du marché haussier qui dépasse les marchés traditionnels.

Surveillez les rapports de productivité et les révisions des bénéfices. Ils pourraient vous en dire plus sur la direction réelle de cette poussée qu'une analyse graphique à court terme.