Opportunité d'exploration minière en haute mer : cette action $7 pourrait-elle débloquer des milliards ?

Le Moment TMC

The Metals Company (NASDAQ : TMC) a attiré l’attention des investisseurs avec une hausse remarquable de 450 % en 2025, poursuivant sur sa lancée début 2026 avec un gain de 17 % jusqu’au 8 janvier. Qu’est-ce qui a conduit à cette transformation ? Une seule annonce a tout changé.

En avril dernier, TMC a déposé ce qu’il a appelé “la première demande au monde pour un permis de récupération commerciale” auprès de l’autorité réglementaire américaine — une étape historique qui a ouvert une toute nouvelle voie pour les opérations minières en haute mer. Contrairement aux approches précédentes dépendant de l’approbation de l’Autorité internationale des fonds marins (ISA), cette stratégie exploite la juridiction américaine, qui n’a jamais ratifié le traité régissant l’ISA, conservant ainsi ses pouvoirs d’octroi de licences indépendants sur les activités en mer.

Déverrouiller la valeur des ressources

Le prix en jeu est conséquent : des nodules polymétalliques dispersés sur le fond de l’océan. Ces dépôts minéraux de la taille d’une pomme de terre contiennent des métaux critiques essentiels pour la production de batteries, les infrastructures d’énergie renouvelable et les applications de défense. Deux évaluations indépendantes estiment les concessions d’exploration de TMC à une valeur combinée de 23,6 milliards de dollars en valeur de projet, avec des dépenses en capital estimées à seulement $113 millions — une équation risque-récompense extrêmement favorable sur le papier.

La déconnexion de la valorisation

C’est ici que l’opportunité apparaît. À environ $7 par action et une capitalisation boursière proche de $3 milliards, les investisseurs intègrent clairement un risque d’exécution important. Le marché semble attribuer des probabilités relativement conservatrices à la viabilité commerciale de la récupération de nodules en haute mer.

Si TMC parvient à démontrer la faisabilité opérationnelle et que le marché valorise finalement l’entreprise plus près de ses fondamentaux de projet, les mathématiques suggèrent un potentiel de hausse de 700 % par rapport aux niveaux actuels. Ce n’est pas garanti — le chemin réglementaire reste contesté, la technologie doit faire ses preuves, et les frictions géopolitiques pourraient compliquer les choses. Mais la proposition risque-récompense explique pourquoi cette entreprise autrefois considérée comme une penny-stock a suscité un intérêt spéculatif.

La thèse à long terme

Si TMC surmonte les obstacles technologiques et réglementaires, le modèle économique devient de plus en plus attrayant. Les fabricants industriels et les contractants de la défense confrontés à des pressions sur leur chaîne d’approvisionnement pour des minéraux critiques représentent d’énormes clients potentiels. Des contrats d’approvisionnement à long terme avec ces entités pourraient justifier une expansion dans d’autres régions océaniques, augmentant considérablement la base de réserves de l’entreprise et son multiple de valorisation.

C’est le chemin par lequel une action de ressource en difficulté, négociée à $7 aujourd’hui, pourrait générer une richesse transformationnelle — à condition de faire preuve de patience face à la volatilité inévitable et d’accepter un risque d’exécution significatif.

Le calendrier reste incertain, mais pour les investisseurs convaincus de la viabilité à terme de l’exploitation minière en haute mer, le cas spéculatif demeure.