Les fusions et acquisitions stratégiques propulsent Snowflake vers l'avant : Naviguer dans la croissance face à une concurrence féroce

Snowflake (SNOW) restructure stratégiquement ses capacités à travers une série d’acquisitions de haut niveau qui positionnent l’entreprise plus profondément dans l’écosystème de l’IA d’entreprise. Ces mouvements témoignent de la confiance de la direction dans le positionnement concurrentiel de la plateforme de données et dans la trajectoire de croissance à long terme.

La stratégie d’acquisition renforce les capacités de la plateforme de données

L’acquisition de Datometry, finalisée au cours du troisième trimestre fiscal 2026 de Snowflake, représente une expansion critique de la boîte à outils de migration logicielle de l’entreprise. En intégrant la technologie de Datometry, Snowflake répond à un point douloureux persistant pour les clients : la transition d’une infrastructure de data warehouse legacy vers des plateformes cloud-native modernes avec moins de friction et un coût total de possession réduit. Cette capacité accélère directement l’adoption par les clients des offres de cloud de données IA de Snowflake.

S’appuyant sur cet élan, l’annonce de Snowflake d’acquérir Observe indique une poussée agressive dans l’observabilité et l’intelligence opérationnelle. La solution combinée vise à fournir une surveillance alimentée par l’IA qui fusionne des diagnostics proactifs avec une rétention de données télémétriques complète—une infrastructure critique pour les entreprises gérant des charges de travail complexes et pilotées par l’IA à grande échelle.

Ces acquisitions soulignent une stratégie délibérée de consolidation de technologies complémentaires et de réduction des coûts de changement pour les clients. Avec l’IA influençant déjà 50 % des nouvelles réservations et apparaissant dans 28 % des cas d’utilisation déployés au cours du troisième trimestre fiscal 2026, Snowflake mise sur des opportunités de marché où l’adoption de l’IA reste à forte friction.

Pour le quatrième trimestre fiscal 2026, la direction prévoit des revenus de produits compris entre 1,195 et 1,2 milliard de dollars, ce qui implique une croissance annuelle de 27 %, un taux sain pour une entreprise de la maturité et de l’échelle de Snowflake.

Intensification de la rivalité sur le marché face aux géants du cloud et des bases de données

Malgré son positionnement stratégique, Snowflake fait face à une concurrence redoutable de la part d’acteurs établis qui s’étendent agressivement dans les solutions de données pilotées par l’IA. Amazon Web Services (AWS) s’est récemment associé à Infosys pour accélérer l’adoption de l’IA générative auprès des clients d’entreprise. La collaboration associe Infosys Topaz—une plateforme d’ingénierie IA—aux services AWS, notamment Amazon Q Developer et Amazon Bedrock, créant une pipeline intégrée pour l’accélération du développement logiciel et la transformation opérationnelle.

Les mouvements concurrents d’Oracle sont tout aussi remarquables. Le lancement en octobre 2025 du Lakehouse AI Autonome combine les capacités de base de données autonome d’Oracle avec l’architecture Apache Iceberg, permettant l’interopérabilité multi-cloud et l’accès aux données selon des standards ouverts. La nouvelle suite alimentée par l’IA d’Oracle pour Fusion Data Intelligence, comprenant des assistants d’analyse en langage naturel, empiète davantage sur la proposition de valeur principale de Snowflake.

Le paysage concurrentiel suggère que la différenciation dépend de plus en plus de l’étendue des capacités d’IA et de la facilité de déploiement plutôt que de la simple fonctionnalité de data warehouse.

Performance boursière et évaluation

Les actions Snowflake ont diminué de 1,9 % sur les six derniers mois, sous-performant la croissance de 20,1 % du secteur Informatique & Technologie mais surpassant la baisse de 9,2 % de l’industrie des logiciels Internet. Cette performance mitigée reflète le scepticisme des investisseurs quant à la durabilité de la croissance par rapport aux multiples de valorisation.

Se négociant à un ratio Prix/Ventes à 12 mois à terme de 12,64X—significativement au-dessus de la moyenne sectorielle de 7,46X—Snowflake bénéficie d’une prime de valorisation. Le Score de valeur de la action, classé F, indique un attrait limité à ces prix actuels, suggérant que les investisseurs intègrent une croissance élevée soutenue et une expansion des marges.

Le consensus des analystes pour le bénéfice par action de 2026 est de 1,20 $, ce qui représente une augmentation modeste de 44,58 % en glissement annuel. La prévision a légèrement diminué d’un centime au cours des 30 derniers jours, ce qui nécessite une surveillance accrue à mesure que les prévisions deviennent de plus en plus cruciales pour la dynamique de l’action.

Perspective d’investissement

Snowflake porte une note Zacks Rank #3 (Hold), reflétant une dynamique équilibrée entre risque et récompense. La stratégie d’acquisition de l’entreprise répond à de véritables lacunes du marché et renforce la fidélisation des clients, soutenant une durabilité concurrentielle à long terme. Cependant, la concurrence accrue de la part de rivaux mieux capitalisés et les multiples de valorisation élevés suggèrent d’attendre des preuves plus claires d’une accélération des revenus liés à l’IA avant de déployer du capital.

Les investisseurs suivant les cotations de Snowflake devraient surveiller les prochains résultats pour des signes d’expansion durable des marges et de croissance des réservations IA, afin de justifier des valorisations premiums dans un marché de plus en plus concurrentiel.