## Rallye des puces de stockage : comment les actions mémoire ont surpassé un marché AI stagnant en 2025-2026

Alors que l’engouement pour l’intelligence artificielle s’est considérablement refroidi, une tendance de marché surprenante a émergé en 2025 et jusqu’en 2026 : les fabricants de matériel de mémoire et de stockage sont devenus des gagnants inattendus. Alors que le secteur de l’IA fait face au scepticisme des investisseurs et que les préoccupations de croissance restent stagnantes pour de nombreux géants de la tech, un petit groupe de spécialistes a réalisé d’énormes gains en capitalisant sur la réalité infrastructurelle derrière le déploiement de l’IA.

### Les gains exceptionnels que personne n’attendait

Le contraste n’a jamais été aussi marqué. Les actions technologiques dites des Magnifiques Sept ont largement sous-performé au début de 2026, la plupart affichant des pertes. Pourtant, durant la même période, les entreprises axées sur la mémoire et le stockage de données ont offert des rendements extraordinaires.

Sandisk (SNDK) illustre cette tendance, avec une hausse de plus de 27 % en une seule séance de trading cette semaine. Ces gains s’appuient sur une hausse déjà massive de plus de 500 % tout au long de 2025, suivie d’une augmentation supplémentaire de 43 % en seulement les trois premiers jours de trading de 2026. Western Digital (WDC) et Seagate Technology (STX), qui ont chacune triplé leur valeur en 2025, ont ajouté respectivement 17 % et 14 % le même jour, bien que tous deux aient reculé modestement par la suite.

### Pourquoi le stockage, pas le calcul ?

La réponse réside dans un déséquilibre fondamental entre l’offre et la demande que les investisseurs ont seulement récemment compris. La mémoire et le stockage ont été le goulet d’étranglement méconnu dans la montée en puissance de l’infrastructure AI. Alors que les fabricants de puces et les opérateurs de centres de données ont fait la une, le travail peu glamour de stockage et de récupération des données — essentiel à la fois pour la formation et l’inférence de l’IA — a été confronté à de graves contraintes d’approvisionnement.

Ce décalage a produit des résultats financiers tangibles. Micron (MU), un important fabricant de puces mémoire, a vu ses marges brutes s’étendre de façon spectaculaire à 56 % lors de son dernier trimestre, contre seulement 38 % un an auparavant. Les augmentations de prix résultant de la sous-approvisionnement se répercutent directement sur le résultat net des spécialistes du stockage.

Sandisk, Western Digital et Seagate bénéficient le plus du déluge de données généré par l’IA. La formation de systèmes d’IA modernes nécessite d’énormes ensembles de données, et l’inférence produit exponentiellement plus de données que la phase initiale de formation. Selon une analyse de Bank of America citant des données de l’International Data Corporation, le volume total de données stockées dans le monde devrait doubler entre 2024 et 2029 — une projection qui souligne la demande structurelle à laquelle ces entreprises doivent faire face.

### Une stratégie contrariante dans un marché stagnant

Le secteur plus large de l’IA a rencontré des vents contraires tout au long de la fin de 2025 et en 2026. Les préoccupations des investisseurs concernant les bulles de valorisation, le ralentissement du déploiement des applications IA et la concurrence entre fournisseurs de services ont créé un environnement stagnant pour de nombreuses entreprises technologiques. Des sociétés comme Oracle (ORCL), Constellation Energy (CEG) et Applovin (APP) ont connu une baisse depuis le début de l’année.

Les fabricants de stockage et de mémoire, en revanche, profitent d’un ensemble de dynamiques différentes. Leur succès ne dépend pas de percées dans les applications IA ou de l’adoption par les consommateurs — il dépend de l’infrastructure physique qui doit exister quoi qu’il arrive. Les données doivent être stockées quelque part. À mesure que la prolifération de l’IA nécessite des ensembles de données plus volumineux et plus de ressources de calcul, l’infrastructure de stockage se scale proportionnellement.

### Quoi de neuf

Les stratégistes de Bank of America prévoient que 2026 sera une année pivot pour le déploiement de l’inférence IA. Les organisations du monde entier commencent à mettre en œuvre des outils IA pour améliorer l’efficacité, réduire les coûts et créer de nouvelles opportunités de revenus. Chacun de ces déploiements nécessite du matériel de stockage et de mémoire en tant que prérequis.

En regardant vers l’avenir, les analystes s’attendent à ce que l’accumulation de données actives continue de croître à mesure que les entreprises conservent davantage d’informations pour la formation IA, l’analyse avancée et la conformité réglementaire. Sur un marché où l’engouement pour l’IA est devenu stagnant, le jeu d’infrastructure peu glamour — mémoire et stockage — semble offrir la thèse de croissance la plus concrète et défendable.