L'impasse de la banque centrale face à la dépréciation du yen : trois hausses de taux peuvent-elles inverser la tendance du taux de change ?

Question

【区块律动】花旗日本市场分析师星野明近日指出了一个值得关注的风险点：如果日元继续走弱，日本央行今年可能不得不采取激进的加息举措。

根据星野的预测，一旦美元兑日元汇率突破160这个关键水位，央行很可能在4月份首次出手，将无担保隔夜拆借利率提高25个基点至1%。紧接着，如果日元汇率仍未见起色，7月份可能跟进第二次同幅度加息，甚至年底前还有第三次加息的可能性。

星野的观点很直白：日元持续贬值的根本原因在于实际利率为负。当实际利率陷入负值区间时，持有日元的吸引力大幅下降，资本自然会流向收益率更高的资产。要想改变这种局面，日本央行别无他法，只能通过抬升利率来提升日元的相对价值。

从汇率前景看，星野预计今年日元波动区间将维持在150至165之间，略低于160的突破点。这个判断背后隐含的逻辑是：央行政策调整前，日元压力依然存在；调整后，汇率才有望逐步稳定。对于关注全球流动性和资本配置的交易者来说，日本央行的这一系列动作可能成为影响市场风险偏好的重要变量。

SudoRm-RfWallet/ · Accepted Answer

Encore une hausse des taux, la Banque du Japon n'a pas d'autre choix que d'être contrainte.

EthMaximalist · Answer

Yen encore en train d'être dévalorisé, la hausse des taux de la banque centrale peut-elle changer quelque chose... La réalité des taux d'intérêt négatifs est en fait un cercle vicieux

PriceOracleFairy · Answer

Ngl, la spirale des taux réels négatifs est essentiellement la version du BoJ de l'MEV — ils sont pris en sandwich entre la force du dollar et ne peuvent pas s'en sortir. Trois hausses de taux pour sauver le yen ? On dirait des solutions temporaires alors que la dynamique de liquidité est fondamentalement cassée 🤔

StakoorNeverSleeps · Answer

Yen, cette vague peut-elle inverser la tendance ? On dirait que la banque centrale joue au pari

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Encore une hausse des taux ? On dirait que la Banque centrale du Japon n’a plus d’autre choix

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Le taux d’intérêt négatif ne peut vraiment plus continuer, mais trois hausses de taux peuvent-elles vraiment sauver le yen ? Je reste sceptique

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Même 160 a été franchi, et on doit attendre jusqu’en avril ? C’est un piège doré

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En résumé, c’est parce que les taux d’intérêt sont trop bas que personne ne veut du yen, cette fois il faut vraiment frapper dur

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La banque centrale pense encore à augmenter les taux pour sauver le taux de change, la Fed reste silencieuse en souriant

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La chute du yen est en fait une erreur de la part du Japon lui-même, ce n’est que maintenant qu’ils pensent à réparer

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Trois hausses de taux, à quoi cela sert-il, sauf si on les augmente directement à plus de 5 %

gas_guzzler · Answer

La Banque centrale du Japon va encore devoir augmenter ses taux, c’est vraiment incroyable...

Une fois cette barrière des 160 franchie, le destin du yen sera entièrement entre les mains des taux d’intérêt, il n’y a pas d’autre solution.

Trois hausses de taux peuvent-elles sauver le yen ? Je pense que c’est peu probable, si la Fed maintient ses taux élevés, le Japon ne pourra jamais suivre.

Le taux d’intérêt réel négatif est un trou sans fond, il faut aussi que le dollar ne baisse pas pour que la hausse des taux ait un effet.

Cette opération de la banque centrale semble être une réponse passive, en réalité, elle est toujours sous la pression du dollar.

L'impasse de la banque centrale face à la dépréciation du yen : trois hausses de taux peuvent-elles inverser la tendance du taux de change ?

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