Le sentiment du marché Bitcoin a changé, selon un analyste : pourquoi 2022 n'est pas la bonne comparaison

Source : CryptoNewsNet Titre original : Le sentiment du marché Bitcoin a changé, selon l’analyste : pourquoi 2022 est une comparaison erronée Lien original : Ces dernières semaines, le prix du Bitcoin a connu une volatilité intense alors que les vendeurs dominent le graphique des prix. En conséquence, un nombre croissant d’analystes ont comparé l’action actuelle du prix du Bitcoin à celle du marché baissier de 2022. Cependant, cette comparaison repose en grande partie sur des similitudes à court terme des graphiques. Mais un regard plus approfondi sur les données plus larges montre que cette approche est profondément erronée, comme le révèle un analyste de premier plan.

Bitcoin en 2022 vs Bitcoin aujourd’hui

Une comparaison côte à côte du marché baissier de 2022 du Bitcoin et du sentiment actuel du marché met en évidence à quel point le Bitcoin a changé, des conditions macroéconomiques au comportement de la volatilité. Bien que les prix puissent parfois évoluer selon des schémas familiers, le marché en dessous du Bitcoin aujourd’hui est structurellement différent de ce qui existait il y a quatre ans.

Selon un analyste éminent, Garrett, la différence la plus importante réside dans le contexte macroéconomique. En 2022, l’économie mondiale était fortement en phase de resserrement. L’inflation a explosé en raison d’une liquidité excessive de l’ère COVID et a été intensifiée par la guerre en Ukraine.

Les banques centrales ont répondu par des hausses agressives des taux d’intérêt et un resserrement du bilan. La liquidité était en train d’être drainée des marchés financiers, et le capital était concentré sur l’évitement du risque. Le Bitcoin, comme d’autres actifs risqués, a connu une distribution prolongée dans ces conditions.

Cependant, il a souligné que la situation est en grande partie inversée aujourd’hui. L’inflation a diminué, les taux sans risque aux États-Unis sont en baisse, et les banques centrales réinjectent progressivement de la liquidité. Depuis 2020, le Bitcoin a généralement eu du mal lorsque l’inflation augmentait et a mieux performé lorsque l’inflation se calmait. Il a également évolué en étroite corrélation avec la liquidité globale aux États-Unis — lorsque les conditions monétaires se détendent, le Bitcoin tend à en bénéficier.

Bien que d’importants flux ETF en 2024 aient temporairement obscurci cette relation, les données récentes sur la liquidité montrent maintenant un changement clair. Les conditions financières s’améliorent, et non se resserrent. Les principaux indicateurs ont tourné à la hausse et ont dépassé leurs tendances baissières à court et à long terme, ce qui suggère une nouvelle phase haussière plutôt qu’une répétition de l’environnement restrictif observé en 2022.

Garrett souligne que la configuration actuelle du prix est très différente de ce que nous avons vu en 2021 et 2022. À l’époque, le Bitcoin formait un sommet à long terme, un schéma qui indique généralement une longue période de baisse ou de faibles prix. Cette fois, la récente chute ressemble davantage à un mouvement en dessous d’une tendance haussière, ce qui se termine souvent par un shakeout à court terme plutôt que par le début d’un marché baissier profond.

Plus important encore, le Bitcoin a passé une longue période à trader entre environ 62 000 $ et 80 850 $. Cette plage a permis aux vendeurs nerveux de sortir tandis que des acheteurs plus confiants entraient, laissant le marché dans une position plus forte avec un potentiel de hausse accru et moins de risques de baisse qu’au début de 2022.

Le sentiment des investisseurs en BTC a changé cette fois

Garrett a noté que le sentiment des investisseurs en Bitcoin a changé encore plus que les schémas de prix. En 2022, le marché était principalement contrôlé par des traders de détail et des acteurs axés sur la crypto, dont beaucoup utilisaient un effet de levier élevé.

Lorsque les prix ont chuté, la panique de vente et les liquidations forcées ont aggravé la chute, surtout lorsque la liquidité des échanges s’est tarie. Aujourd’hui, les grandes institutions sont beaucoup plus impliquées. Les ETF Bitcoin au comptant, les trésoreries d’entreprises, les fonds de pension, et même les investisseurs de style souverain détiennent désormais une part importante du Bitcoin.

Les entreprises publiques seules détiennent plus de 1,3 million de BTC, et les ETF contrôlent une part significative de l’offre en circulation. Comme ces détenteurs ont tendance à acheter à long terme, une grande partie de ce Bitcoin est effectivement retirée du marché, réduisant le trading à court terme et la volatilité globale.

La façon dont l’offre de Bitcoin se comporte montre également à quel point le marché a changé. Les coins détenus sur les échanges ont diminué de plus de trois millions en 2022 à moins de 2,8 millions aujourd’hui, ce qui signifie qu’il y a moins d’« argent chaud » à mouvement rapide qui peut être vendu rapidement en période de stress du marché.

Les détenteurs à long terme ne liquidant plus leurs coins en panique. Au lieu de cela, le Bitcoin se déplace lentement dans les mains des institutions et des trésoreries d’entreprises. Parallèlement, les grands investisseurs et les détenteurs de taille moyenne sont devenus les principaux acheteurs, avec une accumulation proche des niveaux les plus élevés observés dans ce cycle.

L’analyste a affirmé que pour que le Bitcoin connaisse un marché baissier comme celui de 2022, plusieurs facteurs majeurs devraient revenir. Cela inclurait un nouveau choc inflationniste, une nouvelle hausse brutale des taux par les banques centrales, et une rupture claire et durable en dessous des niveaux de support clés à long terme. Sans ces conditions, considérer le marché actuel du Bitcoin comme une répétition de 2022 ignore à quel point la structure du marché a fondamentalement changé.