L'année dernière, en mars, ce projet a réalisé une levée de fonds privée de 140 millions de dollars, avec une équipe vraiment prestigieuse — menée par Standard Crypto, suivie d'institutions telles qu'a16z crypto, Electric Capital, Franklin Templeton. Dans le contexte du marché à l'époque, cette levée de fonds était vraiment remarquable.

Une fois l'argent obtenu, la façon dont il est dépensé détermine directement le plafond potentiel du projet. D'après les informations publiques, l'équipe n'a pas choisi la voie classique de dépenser massivement pour faire monter le prix, mais a plutôt concentré ses efforts sur la recherche technologique et l'incitation écologique. La répartition des tokens montre également cette retenue — un total de 5 milliards de tokens, avec une airdrop de 10 % aux premiers utilisateurs (débloqué), une subvention de 10 % (libérée linéairement sur 50 mois), et une réserve communautaire de 43 % qui doit être libérée jusqu'en 2033. Ce rythme indique au moins que l'équipe pense à long terme.

Le domaine technologique nécessite effectivement beaucoup d'investissements. La recherche autonome d'algorithmes de codes de correction d'erreurs, l'intégration profonde avec l'écosystème Sui, la mise en place d'un mécanisme de preuve d'enjeu déléguée distribuée — ce sont là des compétences techniques pointues. L'équipe principale provient de Mysten Labs (l'équipe qui a développé la chaîne Sui), avec un bagage technique solide. La capacité du réseau a atteint 4 167 TB, même si actuellement seulement 26 % de cette capacité est utilisée, l'infrastructure est en place, et l'extension horizontale n'est pas théoriquement compliquée.

Pour revenir à la réalité, le chiffre de 140 millions de dollars suscite également des attentes. Les investisseurs institutionnels détiennent 7 % des parts, avec une période de déblocage qui commence en mars 2026. Si, à ce moment-là, le progrès du projet ne répond pas aux attentes, la pression de vente pourrait devenir un problème réel. La circulation actuelle tourne autour de 1,57 milliard de tokens, avec une capitalisation totale proche de 700 millions de dollars. Pour maintenir cette valorisation, il faut des données d’utilisation concrètes.

Les données actuelles sont plutôt décevantes — 31 utilisateurs actifs par jour, 691 transactions quotidiennes, et un revenu de seulement 19 dollars sur 24 heures. Cependant, les projets d'infrastructure ont une caractéristique commune : au début, ils sont souvent très calmes, mais dès qu'une application phare apparaît, la courbe de croissance peut connaître une hausse exponentielle. Tout dépend du moment où ce point d'inflexion arrivera. Le prix du token a récemment chuté à 0,1396 dollar, soit une baisse d’environ 12 %, la capitalisation retombant à 220 millions de dollars. Les fluctuations à court terme sont inévitables, mais la logique à long terme repose toujours sur la concrétisation réelle de la technologie et la prospérité effective de l’écosystème.