Perspectives sur le prix de l'or : Qu'est-ce qui influence le mouvement du marché en Inde aujourd'hui

Le marché de l’or en Inde reste un mélange fascinant d’économie mondiale et de sentiment local. Au début mai 2025, le métal précieux se négocie à ₹9 791 par gramme (24 carats) et ₹8 975 par gramme (22 carats), reflétant un léger recul par rapport au pic de ₹9 936 observé récemment. Mais la question de savoir si le prix de l’or va diminuer dans les prochains jours dépend de multiples forces interconnectées—certaines ancrées dans la finance internationale, d’autres dans le tissu culturel et économique unique de l’Inde.

Réalité des prix : Où nous en sommes

La légère correction récemment observée résulte de deux principaux développements : un dollar américain plus fort et un apaisement des tensions commerciales mondiales. Pourtant, malgré cette baisse, les valorisations restent élevées selon les standards historiques. Pour les investisseurs et les ménages—qu’il s’agisse d’économiser pour des mariages ou de constituer des réserves—comprendre ce paysage de marché est essentiel.

Le schéma est révélateur : lorsque les conditions externes se stabilisent, la pression d’achat locale (notamment avant les festivals et grands événements de vie) empêche souvent des baisses brutales. Cette dynamique duale rend le marché de l’or en Inde particulièrement résilient.

Forces influençant le mouvement des prix

Dynamique monétaire

La force du dollar américain agit comme un vent contraire naturel pour les prix de l’or à l’échelle mondiale. Lorsque le dollar s’apprécie, la marchandise devient plus coûteuse pour les participants non américains. Avril 2025 l’a clairement montré : après la position hawkish de la Fed, l’or a subi une pression à la baisse. Cependant, cette influence opère dans un contexte plus large—attentes d’inflation, risques géopolitiques, politiques des banques centrales—qui créent des forces contraires.

Tensions géopolitiques et macroéconomiques

La demande de valeur refuge reste un soutien structurel. Lorsqu’incertitude mondiale augmente—que ce soit par des différends commerciaux ou des points chauds géopolitiques—les acheteurs institutionnels et particuliers se tournent vers l’or. Pendant Akshaya Tritiya 2025, malgré une baisse modérée des contrats à terme liée à l’apaisement des tensions, la demande intérieure a suffi à stabiliser les prix locaux.

Dynamique de l’inflation et taux d’intérêt

Une inflation persistante soutient la demande d’or comme couverture contre l’inflation. Cependant, la hausse des taux d’intérêt réduit l’attrait de l’or puisque le métal ne génère aucun rendement. Les décisions de politique de la RBI ont donc une influence prépondérante dans le contexte indien. L’interaction entre la force de la roupie et les valorisations des métaux précieux complique encore la situation.

Demande saisonnière et cérémonielle

Les saisons de mariage et les périodes de festivals créent des pics de demande structurels. Les grandes métropoles—Delhi, Mumbai, Kolkata—voient une concentration d’achats lors de périodes propices, fournissant un plancher naturel pour les prix.

Perspectives à court terme : Les prochaines semaines

Les principales sociétés de courtage, dont Bajaj Finserv, prévoient des plages modestes plutôt que des mouvements spectaculaires. Pour l’or 24 carats, attendez-vous à une fourchette de négociation entre ₹7 021 et ₹7 395 par gramme, avec l’or 22 carats tournant autour de ₹6 830. Cette plage resserrée suggère qu’un recul significatif du prix de l’or dans les jours à venir est peu probable—des fluctuations de ₹100-200 par gramme restent plausibles, mais des baisses soutenues semblent improbables.

Le consensus penche vers une consolidation : des prix stables avec de légères corrections occasionnelles que des acheteurs avisés pourraient exploiter.

Perspective à moyen et long terme

Dynamique de la saison festive (Diwali 2025)

Une tendance à la hausse semble probable. Les préoccupations inflationnistes et l’incertitude géopolitique persistante pourraient pousser les prix vers ₹85 000-90 000 par 10 grammes lors de la saison d’achat maximale. Des achats tactiques lors de toute correction offrent des opportunités de valeur.

Prévisions pour l’année 2024-2025

Les sociétés de courtage, dont ICICI Direct, s’attendent à ce que les prix se renforcent tout au long de l’année. La référence de 10 grammes pourrait atteindre ₹85 000 en 2024, puis monter à ₹90 000 si les tensions persistent. Une phase de consolidation pourrait suivre, mais des chutes spectaculaires restent peu probables.

Horizon étendu (2029)

Les projections sur cinq ans dessinent une trajectoire impressionnante. Les prix devraient osciller entre ₹1 63 000 et ₹1 79 000 d’ici fin 2025, avec une appréciation supplémentaire jusqu’à ₹1 79 000-1 95 000 d’ici 2029, alimentée par une inflation persistante, des divergences de politiques entre banques centrales, et une demande institutionnelle soutenue.

La considération du 22 carats

Les investisseurs particuliers se concentrent souvent sur l’or 22 carats en raison des standards de pureté et des préférences culturelles. Ce grade suit de près le mouvement du 24 carats avec une variance minimale. Les prévisions à court terme placent l’or 22 carats autour de ₹6 830 par gramme, avec un comportement similaire en plage, sauf shocks exceptionnels.

Facteurs spécifiques à l’Inde

La trajectoire de la roupie est un facteur crucial. La dépréciation de la monnaie augmente la pression sur les prix ; l’appréciation soulage. Essentiellement, la demande intérieure lors des mariages et festivals agit comme un coupe-circuit empêchant des chutes brutales, même lorsque les cotations mondiales baissent. Les cadres réglementaires de la RBI et les politiques d’importation façonnent également le contexte national.

Toute baisse à court terme du prix de l’or en Inde dans les prochains jours serait probablement modeste—₹100-200 par gramme—insuffisante pour dissuader les acheteurs sérieux.

Approches tactiques pour l’accumulation

Suivi en temps réel

Utilisez des applications de suivi des prix et des systèmes d’alerte. Définir des notifications pour des fluctuations de ₹50-100 par gramme permet une prise de décision réactive sans surveillance constante.

Stratégie d’entrée progressive

Plutôt que des achats en une seule fois, accumulez par étapes. Si le marché baisse de ₹100 par gramme, augmentez vos positions. Cela lisse le coût moyen et réduit le risque de timing.

Véhicules ETF

Pour ceux qui préfèrent des instruments négociables et liquides plutôt que le stockage physique, les ETF or offrent liquidité et transparence. Les positions peuvent être liquidées rapidement si la prise de profit devient attractive.

Suivi macroéconomique

Surveillez les communications de la RBI, les mises à jour de la Fed, et les indicateurs d’inflation. Ces catalyseurs déplacent les marchés rapidement et de manière prévisible.

Perspective finale

La question de savoir si le prix de l’or va diminuer dans les prochains jours dépend fortement de la durée des hypothèses et des événements déclencheurs. À court terme, la consolidation et de légères corrections semblent les scénarios les plus probables. À moyen terme, une tendance à la hausse semble intégrée dans les prévisions. Les baisses majeures restent structurellement contenues.

La double nature du métal—marchandise et couverture—assure une demande de base persistante. En Inde en particulier, la demande cérémonielle et d’épargne sert de stabilisateur supplémentaire.

Pour les acheteurs envisageant une accumulation, ni la panique ni une prudence excessive ne semblent justifiées. Une entrée régulière et opportuniste lors de petites corrections s’aligne à la fois avec les perspectives fondamentales et les principes de la finance comportementale. L’or demeure un investissement digne d’une attention disciplinée, et non d’un engouement spéculatif.

Restez informé. Surveillez les tendances. Agissez avec discernement. Cette approche mesurée transforme la volatilité du marché d’un risque en opportunité.