Récemment, le Bitcoin oscille à des niveaux élevés, ce qui a suscité des inquiétudes quant à un possible sommet du marché. Cependant, d’un point de vue macroéconomique, des données on-chain et des flux de capitaux, la situation pourrait ne pas en être ainsi — le BTC est très probablement à la veille d’une nouvelle hausse.

L’évolution historique montre que chaque grande tendance du Bitcoin est précédée d’une période de consolidation douloureuse et de volatilité intense. Ce mouvement apparemment ennuyeux est en réalité une stratégie des acteurs principaux : éliminer les positions à court terme tout en accumulant à bas prix des capitaux de qualité. La performance actuelle du BTC ressemble fortement à la phase de préparation du marché haussier en milieu de cycle.

Les données on-chain sont encore plus intéressantes. La position des détenteurs à long terme continue d’augmenter, tandis que les réserves de BTC sur les exchanges diminuent, ce qui indique que les gros investisseurs accumulent activement, tandis que les petits investisseurs voient leurs positions fragmentées être régulièrement liquidées. La signification de cette stratégie pour les capitaux intelligents est claire : la circulation diminue, et lorsque le volume de transactions augmentera, la flexibilité du prix sera considérable.

Après le lancement de l’ETF spot, la composition des participants au marché a également changé. Avec l’arrivée des fonds institutionnels, ils ne cherchent pas à acheter en hausse ou à réagir émotionnellement, mais à accumuler dans des zones de faible volatilité. Cela explique pourquoi, dans des plages de prix apparemment "ennuyeuses", les capitaux continuent d’affluer sans relâche.

D’un point de vue macroéconomique, les attentes de baisse des taux mondiaux s’intensifient, la puissance d’achat des monnaies fiat reste sous pression à long terme, et la narration de l’or numérique est renforcée. Ces facteurs, combinés, posent les bases pour la prochaine vague de tendance du Bitcoin.