2026-01-14 05:21:19

全同态加密（FHE）这些年在隐私保护领域的热度一直不低，Zama最近通过某头部融资平台启动代币公售，1月21日上午8点（UTC）正式开启，完全稀释估值定在5500万美元。

这个定价怎么看？相比近期同类项目——Rainbow估值1亿美元、Obol 1.25亿美元，Zama明显留出了不少上行空间，对早期参与者来说确实不错。保守定价策略本身就释放了项目方的诚意。

说起技术硬实力，Zama的团队配置堪称豪华。联合创始人Pascal Paillier是全同态加密技术的发明人之一，CEO Rand Hindi有二十多年AI和加密行业经验，经历了四个完整的加密周期。团队里还聚集了37位博士，专注技术开发——这个阵容放在Web3项目里很少见。

为什么非得选FHE而不是零知识证明（ZK）或多方安全计算（MPC）？关键区别在于FHE同时具备安全性、可组合性和可验证性三个特性。加密强度能抵抗未来量子计算攻击，更重要的是支持质押、swap、借贷这些DeFi操作在完全私密的环境下进行，而其他隐私技术都有各自的应用局限。目前Zama的技术已经进入实际应用阶段……

ZAMA-6,82%

OBOL0,53%

DEFI1,85%

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VitaliksTwin

· 01-17 04:47

5 500 000 000 d’évaluation, c’est si conservateur ? Les premiers participants ont fait un malheur, attendez que le marché s’ouvre pour décoller

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BlindBoxVictim

· 01-16 13:48

5500万估值，Pascal Paillier在，这次可能真不是割。 37个博士堆技术，比起那些融资新闻稿项目，底层逻辑摆这儿呢。 FHE这事儿早该上了，ZK和MPC都有天花板，隐私+可组合性才是正路。早期进能赚，就看主网上线能不能兑现吧。 Pascal是FHE之父这个背书有点狠。等等看1月21号能不能抢上，感觉又要破发... 诚意定价好啊，但DeFi真用得起FHE吗？性能呢？梦想很美，成本能落地吗？

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StakeOrRegret

· 01-15 09:34

Pascal Paillier lui-même à la manœuvre, c'est ça le vrai hardcore --- Valorisation diluée estimée à 55 millions, il y a encore de la marge pour les premiers utilisateurs --- 37 doctorants en pile technologique, cette configuration est vraiment incroyable --- FHE peut-il résister à l'ordinateur quantique ? Alors cette chose n'est pas une simple promesse en l'air --- Par rapport aux projets qui se contentent de faire du blabla, je suis d'accord avec Zama sur leur tarification prudente --- Attendez, est-ce vraiment possible d'exécuter des opérations DeFi directement sur la chaîne ou on est encore dans la spéculation conceptuelle ? --- La course à la confidentialité va encore exploser, ZK et MPC doivent tous trembler --- Tarification sincère + équipe de haut niveau, l'essentiel est de savoir si cela peut être réalisé --- 37 doctorants, ça doit coûter une fortune en financement, ils doivent lever beaucoup de fonds

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GasBandit

· 01-14 05:51

Zama, cette tarification est vraiment bien pensée, elle laisse beaucoup d'espace pour les petits investisseurs.

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LeekCutter

· 01-14 05:50

Estimation à 55 millions ? Cela laisse effectivement de la marge, mais le plafond de performance de FHE peut-il vraiment être dépassé ?

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JustHereForAirdrops

· 01-14 05:46

La valorisation de 55 millions est vraiment un peu conservatrice, ce gars doit sûrement avoir bien analysé le sentiment du marché

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SchrodingerAirdrop

· 01-14 05:41

5500万 d'évaluation si basse ? Cela donne vraiment beaucoup d'espace d'imagination --- Pascal Paillier se distingue dès le départ, une équipe de 37 docteurs avec une telle puissance --- FHE va vraiment sortir du lot cette fois, c'est lui qui va servir d'infrastructure pour la DeFi axée sur la confidentialité --- Comparer Rainbow et Obol et être encore si bon marché ? On dirait qu'ils vont être dévorés --- Résistance quantique + DeFi privé, si cette combinaison peut fonctionner, ce serait exceptionnel --- Le CEO, après quatre cycles complets, continue à se battre, ce genre de candidat est vraiment dur à battre --- FHE a vraiment une imagination plus grande que ZK, mais la composabilité, ZK ne peut pas vraiment faire --- Le rythme des premiers participants qui gagnent gros, c'est de voir s'ils peuvent rejoindre les principales bourses --- Une stratégie de tarification sincère, mais la vraie question est de savoir si cela peut se transformer en applications concrètes

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GateUser-7b078580

· 01-14 05:22

La valorisation de 55 millions... Les données montrent que c'est effectivement inférieur à celui de pairs, mais cependant, dans l'histoire, ce type de tarification avec "espace de hausse" n'a jamais été avantageux pour les petits investisseurs. Attendons de voir les données d'application réelle après le financement.

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