Beaucoup de gens dans la crypto ces deux dernières années ont une sensation subtile : les prix montent, mais quelque chose ne va pas tout à fait.

Il n’y a plus cette frénésie collective de FOMO, les messages qui défilent dans les groupes WeChat, ni cette montée en flèche des copies. Il n’y a pas non plus cette sensation de "une seule bougie K peut changer une vie". Vous remarquez que les prix sont poussés lentement vers le haut, les corrections ne sont pas profondes mais prennent beaucoup de temps, l’émotion ne monte pas, et les capitaux se déplacent discrètement dans l’ombre.

Si vous utilisez encore la vieille méthode pour comprendre cette tendance, vous trouverez cela très gênant. Mais la réalité est là — ce marché de la cryptomonnaie n’est plus une partie de jeu où les investisseurs particuliers jouent le rôle principal.

**Le pouvoir de fixation des prix des actifs cryptographiques est en train de changer radicalement**

La véritable transformation de cette tendance, c’est que : les actifs cryptographiques, qui étaient autrefois des produits de spéculation marginale, ont complètement évolué pour devenir des actifs sensibles à la liquidité macroéconomique. Le pouvoir de fixation des prix passe discrètement des émotions des investisseurs particuliers à la gestion d’actifs institutionnels.

Que cela signifie-t-il ? Le marché n’est plus dominé par l’émotion des investisseurs particuliers, mais dépend davantage de la logique de gestion d’actifs macroéconomiques des institutions. La force motrice derrière la hausse ou la baisse des prix passe de la volatilité émotionnelle à la situation financière, de jugements personnels à des cycles macroéconomiques. Ce que vous percevez comme "anormal", c’est la manifestation la plus directe de cette transition.