Les récents procès-verbaux de la banque centrale signalent un changement notable dans le paysage économique. Qu'est-ce qui attire l'attention ? La détente des pressions tarifaires américaines a permis de dégager un peu d'espace, et cela s'accompagne de conditions renforcées sur les marchés mondiaux.

Voici ce qui compte : lorsque les vents contraires tarifaires s'atténuent, les flux de capitaux se stabilisent. Les producteurs domestiques subissent moins de compression de marges, les habitudes de consommation se normalisent, et les frictions commerciales transfrontalières diminuent. Parallèlement, l'amélioration des conditions à l'étranger signifie que les marchés émergents ne se contractent pas, que les économies développées ne stagnent pas, et qu'une faiblesse synchronisée — qui écrase généralement les actifs risqués — semble moins probable.

Pour ceux qui suivent les cycles macroéconomiques, cela a de l'importance. Un environnement d'inflation modérée combiné à de meilleures perspectives de croissance mondiale soutient généralement l'appétit pour le risque. Cela ne garantit pas une tendance haussière, mais cela élimine un obstacle majeur qui pesait sur les valorisations et le sentiment sur les marchés financiers.