Après trois jours de baisse consécutive, le marché a rebondi, cette vague de marché semble féroce, mais la sensation de sous-performance ne me quitte pas. Plusieurs de mes positions — obligations à impulsion, Jingrui 2, Zhejiang Mining — ont été réduites en raison de leur prime qui était vraiment un peu élevée.

La réduction chez Zhejiang Mining cette fois-ci s’est bien passée. C’est un peu embarrassant, il y a quelques jours, à 129, j’avais aussi réduit, et je ne m’attendais pas à une nouvelle baisse cette fois-ci. Mais la rapidité est essentielle, manquer une opportunité, c’est la manquer.

Il y a quelques jours, j’ai aussi complètement liquidé Hua Zheng, en vendant près du dernier sommet, ce qui est plutôt une chance. Dommage que j’aie déjà vendu beaucoup autour de 150, je n’ai plus eu l’occasion de racheter depuis. La conversion de Silver Bond a aussi été liquidée hier. Je dois dire que je ne connais pas très bien cette catégorie, j’avais simplement acheté parce que je croyais en elle, et maintenant la valeur de conversion dépasse 130, la prime n’est pas faible non plus. Même si je vends, le prix monte rapidement, mais je suis quand même satisfait du rendement.

Même en rencontrant des opportunités comme les obligations à impulsion, dans l’ensemble, je suis toujours largement en retard. La raison principale est très douloureuse — je n’ose pas racheter les obligations convertibles que j’ai vendues, la position continue de diminuer. Les obligations à échéance proche que j’ai achetées à contrecoeur ne rapportent pas grand-chose, je me sens oppressé.

Quatorze jours consécutifs de lignes haussières, le marché est vraiment devenu un peu effrayant. Mais pour les investisseurs à faible risque, c’est un véritable cauchemar. Avec une faible tolérance au risque et une valorisation évidente insuffisante pour les obligations convertibles, je n’ose même pas bouger. Actuellement, le montant de liquidités en ma possession atteint un record historique, à part les IPO sur la Bourse de Beijing, je vais probablement devoir approfondir mes recherches sur le «羊毛» (littéralement «la laine de mouton», ici signifiant la recherche de profits faciles).

D’après la tendance récente, la plupart des obligations à échéance proche ont des performances moyennes. Alors pourquoi est-ce que je ne peux m’empêcher d’en acheter un peu ? En gros, c’est pour me rassurer — tant que j’ai des positions, je peux maîtriser mon impulsion à faire n’importe quoi dans ce marché fou.

Il y a aussi des obligations à échéance proche qui ont bien performé. Par exemple, le 转2 de Lepu, qui a profité du vent du concept de cerveau-machine, a impulsé de cinq ou six yuans à partir de la position de rendement positif. Mais le triste, c’est que je n’ai pas cette obligation — au début, je voyais la prime si élevée, il ne restait que 80 jours, et je pensais naïvement que tout irait bien en restant passif. Cette fois, je me suis vraiment trompé.