Il y a récemment un phénomène assez intéressant — au début de 2026, plus de 1,2 milliard de dollars de nouveaux fonds ont afflué dans le Bitcoin, mais le prix oscille entre 87 000 et 90 000 dollars, sans véritablement franchir de seuil clair.

Beaucoup se demandent : l'argent est là, pourquoi le prix ne suit-il pas ? En réalité, la logique derrière cela est la suivante : lorsque d'importants fonds achètent du Bitcoin via un ETF spot, les investisseurs institutionnels et les sociétés de trading vendent simultanément sur le marché à terme ou d'options pour couvrir leur risque — c'est comme recevoir de nouveaux fonds tout en faisant discrètement des ventes à découvert pour équilibrer leur position.

Ainsi, la demande d'achat via l'ETF est compensée par la vente des institutions. En apparence, les fonds semblent abondants, mais ce qui fait réellement bouger le prix, c'est la demande nette après cette opération de couverture. Donc, pour prévoir la tendance future du Bitcoin, il ne faut pas se limiter à l'ampleur des flux de capitaux, mais aussi examiner la demande réelle du marché après déduction des opérations de couverture.