Il y a récemment une histoire intéressante. Le plus grand indiceur mondial a modifié une règle — il a décidé de ne pas exclure temporairement une grande société de trésorerie Bitcoin, mais a introduit une clause cachée.

Le point clé est le suivant : à partir de maintenant, les actions nouvellement émises par cette société ne seront pas prises en compte dans le poids de l’indice. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela veut dire que les fonds passifs suivant l’indice ne répliqueront pas automatiquement l’achat de ces nouvelles actions.

Que cela détruit-il ? La logique initiale était : émission de nouvelles actions par la société → levée de fonds → achat de Bitcoin → hausse du cours → achat par le fonds → afflux continu de capitaux. Maintenant, ce cycle est interrompu. Les fonds passifs ne suivent plus, ce qui réduit l’efficacité du financement.

Une situation similaire pourrait aussi impacter d’autres sociétés de fonds liés au Bitcoin. Cela pourrait constituer une contrainte importante pour leurs plans d’émission futurs.