#CryptoMarketWatch

La volatilité récente du marché semble moins ressembler à un bruit aléatoire qu’à un signal clair que nous entrons dans une phase de transition. La divergence croissante entre les taureaux et les ours indique que la conviction s’affaiblit des deux côtés, ce qui se produit généralement lorsque les marchés hésitent à continuer une tendance ou à réinitialiser leurs attentes. L’action des prix est devenue plus émotionnelle, les réactions aux actualités sont plus vives, et la poursuite est moins cohérente. Ce n’est pas un marché qui récompense l’agressivité ou les biais obstinés, c’est un marché qui exige patience et adaptabilité.
À ce stade, je suis prudemment haussier, mais seulement à condition. Je ne vois pas encore suffisamment de preuves pour justifier une posture totalement défensive. Les structures à plus long terme sont encore largement intactes, et malgré la volatilité, nous n’avons pas vu le type de rupture décisive qui précède généralement un mouvement de retrait plus large. Les retracements, bien que désagréables, sont absorbés plutôt qu’accélérés en ventes désordonnées. Cela me dit qu’il y a encore une demande réelle sous la surface, même si la confiance n’est pas encore assez forte pour entraîner une cassure nette.
Cela dit, je suis tout aussi conscient des raisons pour lesquelles ce n’est pas le moment d’être agressivement haussier. La volatilité s’est considérablement amplifiée, et les marchés récompensent rarement une position lourde lorsque les oscillations de prix s’élargissent et que la direction devient moins claire. Les rallyes ont du mal à maintenir leur momentum, et le sentiment change rapidement de l’optimisme à la prudence. Ce type d’environnement sert souvent à punir à la fois les acheteurs tardifs et les vendeurs précoces, en secouant les participants des deux côtés avant qu’une tendance plus claire ne se dessine. Chasser les mouvements ici ressemble moins à une opportunité qu’à un risque inutile.
Ce que je surveille le plus attentivement, c’est la réaction du marché autour des niveaux clés plutôt que chaque mouvement intraday. Je me soucie de savoir si les zones de support importantes continuent de tenir à la clôture et si les replis sont accueillis avec un intérêt d’achat sincère plutôt que par des rebonds mécaniques. Des ruptures manquées suivies de reprises solides seraient un signal significatif que les taureaux sont toujours en contrôle. En revanche, des pertes nettes de structure — surtout si elles s’accompagnent d’un volume en hausse — me diraient que le caractère du marché a changé.
La volatilité elle-même est devenue l’un des signaux les plus importants. Une volatilité en hausse n’est pas automatiquement baissière, mais elle devient dangereuse lorsqu’elle coïncide avec des ruptures structurelles. Actuellement, la volatilité est élevée, mais la structure n’a pas encore cédé. Cette combinaison me maintient engagé, mais prudent. Je prête également une grande attention à la réaction des marchés face aux mauvaises nouvelles. Lorsque de mauvaises actualités ne parviennent pas à faire baisser significativement les prix, cela suggère souvent que les vendeurs perdent de leur influence. Cette dynamique est apparue à plusieurs reprises récemment, ce qui est une autre raison pour laquelle je ne suis pas devenu totalement baissier.
En termes de positionnement, je garde délibérément une approche flexible. Je prends des positions plus petites que dans une tendance claire, en privilégiant la préservation du capital plutôt que de forcer les rendements. Je penche davantage vers une exposition spot ou à levier plus faible, en scalant dans les positions plutôt qu’en engageant tout d’un coup, et je suis très clair sur les niveaux à partir desquels ma vision serait invalidée. Si ces niveaux sont franchis, je suis à l’aise pour me retirer ou changer de posture défensive sans hésitation. Il n’y a aucun avantage à faire preuve d’obstination lorsque les conditions sont incertaines.
Globalement, mon biais est que ce marché est plus susceptible de se préparer à une résolution qu’à un effondrement, mais le chemin pour y parvenir ne sera probablement pas fluide. À court terme, je m’attends à une poursuite des oscillations et de la volatilité alors que des narratifs opposés se battent pour le contrôle. À moyen terme, tant que la structure tient et que la volatilité commence à se contracter à nouveau, le risque penche légèrement à la hausse. Si la structure échoue de manière décisive, je réévaluerai rapidement.
Pour l’instant, je ne cherche pas à prédire le prochain grand mouvement. Je me concentre sur le fait de rester aligné avec ce que le prix fait réellement, en respectant la volatilité, et en maintenant un risque serré. Sur des marchés comme celui-ci, la vraie victoire n’est pas de capter chaque mouvement, mais de rester positionné et solvable assez longtemps pour agir de manière décisive lorsque la clarté revient enfin.