Le prix de l'or peut-il reproduire la hausse de 1979 ? Avec de multiples bonnes nouvelles, 5000 dollars n'est pas un rêve

Le marché de l’or a poursuivi sa forte performance au second semestre 2025, avec une hausse cumulée d’environ 55 % sur l’année, ce qui pourrait établir le plus grand gain annuel depuis 1979. Cette vague de hausse spectaculaire ne permet pas seulement à l’or de dépasser 5 000 dollars l’once en 2026, mais ouvre également la voie à un défi des 10 000 dollars en 2027.

Le contexte de stagflation mondial se manifeste, la valeur de l’or en tant qu’actif de couverture est mise en évidence

L’économie mondiale présente actuellement des caractéristiques typiques de stagflation — croissance ralentie et inflation coexistantes. Dans ce contexte, la valeur de l’or en tant qu’actif de couverture est réévaluée. Du point de vue de la cotation en différentes monnaies, l’or atteint non seulement un sommet historique en dollars américains, mais oscille également à des niveaux élevés en dollars australiens, livres sterling, euros, roupies indiennes et yens, reflétant une confiance unanime des investisseurs mondiaux.

Trois forces structurelles majeures soutiennent la hausse du prix de l’or

Démondialisation des banques centrales et augmentation de la demande stratégique en or

Après le conflit russo-ukrainien, la demande mondiale en or par les banques centrales a connu une hausse significative. Plusieurs banques centrales réduisent activement leur exposition au dollar et à d’autres principales monnaies de réserve, en augmentant leurs réserves d’or. Actuellement, la part moyenne des réserves d’or dans les banques centrales mondiales est d’environ 20 %, tandis que la Chine n’en détient qu’environ 8 %, avec pour objectif à long terme de porter cette proportion à 30 %. Cette tendance de répartition devrait se poursuivre dans les années à venir, assurant un flux constant de demande institutionnelle pour l’or.

L’enthousiasme des investisseurs s’intensifie, les avoirs en ETF atteignent de nouveaux sommets

Cette année, la croissance des avoirs en ETF or a déjà atteint 17 %, témoignant d’un engagement accru des investisseurs institutionnels. Dans un contexte où les portefeuilles traditionnels 60/40 (actions/obligations) sont menacés par l’érosion de l’inflation, la volatilité des taux de change et les risques géopolitiques, de plus en plus de gestionnaires de fonds choisissent d’augmenter leur allocation en or, argent, cuivre et autres matières premières pour renforcer la résilience de leurs portefeuilles.

Le cycle de baisse des taux d’intérêt approche, des politiques favorables en perspective

Selon l’outil d’orientation prospective de la Réserve fédérale, la probabilité de lancer un nouveau cycle de baisse des taux en 2026 est désormais quasi certaine. Bien que le calendrier précis de cette baisse reste à confirmer, la direction de la politique monétaire est claire. Un environnement de baisse des taux tend à faire baisser les taux d’intérêt réels, ce qui affaiblit l’attractivité du dollar, un signal positif évident pour l’or, qui ne porte pas d’intérêt.

Fenêtre de trading saisonnière : saisir l’opportunité historique de février

Les données historiques révèlent une règle intéressante : acheter des contrats d’or pour février de l’année suivante dès fin novembre, puis clôturer la position fin janvier de l’année suivante, permet souvent d’obtenir des gains substantiels. Sur la base de cette régularité saisonnière, les institutions proposent le cadre de trading suivant :

Instrument : Contrat micro d’or de février 2026 (unité : 10 onces)

Sensibilité à la volatilité : +10 USD par variation de 1 USD

Objectif attendu : 5 000 USD (avec une possibilité de dépasser 10 000 USD en 2027)

Point d’entrée : 4 100 USD

Stop-loss : 3 900 USD

Perte maximale : 2 000 USD

Potentiel de profit : 9 000 USD

Les traders doivent effectuer des opérations de rollover en février, juin et décembre.

Avertissement sur les risques : force du dollar et hausse des taux d’intérêt

Les principaux pressions sur l’or proviennent de la montée du dollar et de la hausse simultanée des taux d’intérêt. Si la Fed adopte une politique hawkish pour faire face à une surchauffe économique et à la reprise de l’inflation, en augmentant les taux, l’or sera sous pression. Cependant, dans le contexte macroéconomique actuel, ce risque n’est pas la préoccupation principale à court terme, au contraire, la politique monétaire continue de soutenir l’or.