Comprenez la volatilité sur les marchés : Guide pratique pour les investisseurs

Qu’est-ce que la volatilité et pourquoi est-elle essentielle pour votre investissement ?

La volatilité est le mouvement continu des prix que connaissent les actifs financiers tels que les actions, indices, devises, matières premières et cryptomonnaies. Il s’agit d’une fluctuation des prix qui se produit à la fois à court et à long terme, et constitue une caractéristique inhérente aux marchés que les investisseurs ne peuvent éviter.

Bien que dans les médias la volatilité soit souvent présentée comme synonyme de risque et d’incertitude, la réalité est différente. Pour les investisseurs expérimentés, la volatilité n’est simplement qu’une partie du jeu. L’essentiel est de comprendre que la volatilité représente à la fois des opportunités de gain et des risques de perte, en fonction de la façon dont vous savez la gérer selon votre stratégie et votre tolérance au risque.

Définition approfondie : comment fonctionne la volatilité

Lorsque nous parlons de ce qu’est la volatilité en termes techniques, nous faisons référence à la tendance d’un actif à fluctuer rapidement et de manière significative par rapport à sa moyenne historique. Ces changements sont généralement impulsés par des facteurs externes tels que des événements économiques, politiques, des changements dans le sentiment du marché et des variations de l’offre et de la demande.

Voici ce qui est important : la volatilité n’implique pas seulement des baisses de prix. Elle peut aussi signifier des hausses soudaines. Un actif à haute volatilité connaît des pics maximaux et minimaux prononcés sur de courtes périodes, tandis qu’un actif à faible volatilité maintient des changements plus graduels et stables.

Les deux principaux types de volatilité à connaître

Volatilité historique : Elle se calcule en analysant des données passées pour mesurer comment la rentabilité d’un actif a varié sur une période spécifique. Bien qu’utile comme référence, il faut se rappeler que les résultats passés ne garantissent pas la performance future.

Volatilité implicite : Elle mesure les attentes du marché concernant la volatilité future en utilisant le prix actuel des dérivés comme les options. Elle reflète l’incertitude et le sentiment du marché. Lorsque le sentiment est baissier, elle augmente ; lorsqu’il est haussier, elle diminue. Cependant, ces indices ne capturent qu’une instantanée du sentiment actuel.

Il existe aussi la volatilité stochastique (qui change de manière imprévisible dans le temps) et la volatilité déterministe (qui reste stable ou change de façon prévisible).

Qu’est-ce qui génère la volatilité sur les marchés

Les cycles économiques en sont le moteur principal. Lors des expansions économiques avec des bénéfices d’entreprise solides et une confiance des consommateurs élevée, la volatilité tend à être faible. Mais lors de contractions ou de récessions, les investisseurs deviennent plus prudents et la volatilité explose.

La crise de 2008 et la pandémie de COVID-19 en sont des exemples clairs. Lorsque les conditions économiques se détériorent rapidement, les investisseurs perdent confiance et les marchés subissent des chutes drastiques.

Les décisions gouvernementales comptent aussi. Les décrets réglementaires affectent la performance économique et génèrent immédiatement des réactions sur les prix des actifs.

Les données macroéconomiques importent : inflation, consommation, PIB. Des données positives renforcent la confiance ; négatives l’érodent.

Au niveau microéconomique, changements réglementaires, nouvelles inattendues, catastrophes naturelles ou résultats financiers d’entreprises génèrent de la volatilité sur des actions spécifiques et leurs secteurs.

Volatilité : impact différent selon votre horizon d’investissement

Pour investisseurs à long terme

La volatilité est attendue. Lors de turbulences, l’essentiel est de garder son calme et de se rappeler de vos objectifs. Ne cédez pas à la panique en vendant tout. Les marchés sont cycliques et ont tendance à se redresser.

Les périodes volatiles peuvent être des opportunités. Si vous disposez de liquidités, vous pouvez acheter des actifs à prix réduit. Mais voici ce qui est crucial : vous devez avoir un fonds d’urgence solide pour éviter de vendre lors de marchés en baisse, et votre portefeuille doit être bien diversifié.

Envisagez de rééquilibrer périodiquement pour maintenir votre allocation d’actifs souhaitée et votre niveau de risque cible.

Pour investisseurs à court terme

Ces opérateurs vivent de la volatilité. Ils profitent des fluctuations rapides pour acheter et vendre sur de courtes périodes, capturant des gains sur de petits mouvements de prix.

La volatilité augmente aussi la liquidité du marché, facilitant les entrées et sorties rapides. Mais attention : il est difficile de prévoir les changements de prix à court terme. N’investissez jamais plus de capital que vous êtes prêt à perdre complètement.

Volatilité vs. Risque : ce ne sont pas la même chose

Ces termes sont souvent confondus, mais ils sont différents.

La volatilité mesure à quel point le prix d’un actif fluctue dans le temps, généralement exprimée en écart-type des rendements.

Le risque est la probabilité que votre investissement n’atteigne pas la rentabilité attendue ; en d’autres termes, la possibilité de perdre une partie ou la totalité de votre capital.

Un principe fondamental : risque et rentabilité sont proportionnels. Pour prendre plus de risques, vous attendez un rendement plus élevé. Cela compense la possibilité de pertes.

Comment mesurer la volatilité

Écart-type : La méthode la plus courante. Elle calcule la dispersion des prix par rapport à la moyenne.

Beta : Compare la volatilité d’un actif (par exemple, actions de Tesla) par rapport à un indice de marché (comme le S&P 500).

ATR (Range Véritable Moyen) : Mesure la plus grande distance entre les hauts et les bas du jour actuel et du précédent.

Indices de volatilité : Outils comme le VIX mesurent l’incertitude du marché basée sur les options du S&P 500. Un VIX plus élevé indique une volatilité attendue plus grande. Il est considéré comme un indicateur de la “peur” du marché.

Important : aucune méthode ne prédit avec précision absolue la volatilité future. Utilisez-les comme outils informés, en étant conscient de leurs limites.

Les indices de volatilité les plus pertinents

Le VIX est le plus célèbre, mais il en existe d’autres :

• VXN : pour l’indice Nasdaq-100
• VXD : pour le Dow Jones Industrial Average
• RVX : pour le Russell 2000
• STOXX 50 VOLATILITY : pour les marchés européens
• Indices sectoriels comme VXGOG (secteur technologique) et VXXLE (secteur énergétique)

Ces indices ont un comportement opposé aux indices boursiers traditionnels. Lorsqu’ils montent, ils indiquent une instabilité ; lorsqu’ils baissent, la confiance.

Pour les investisseurs, les indices de volatilité sont précieux car ils révèlent comment le marché perçoit le risque. Si vous anticipez une volatilité future croissante, vous pouvez ajuster votre portefeuille en conséquence. Ils vous aident aussi à identifier les moments opportuns pour acheter ou vendre selon votre stratégie.

Volatilité selon le type d’actif

Actions : Volatiles en raison de multiples facteurs internes (résultats financiers, gestion, nouveaux produits) et externes (politique, économie, technologie, taux d’intérêt). Potentiel de gains plus élevé, mais aussi risque accru de pertes par rapport aux obligations ou dépôts.

Forex : Très volatile. Le marché des devises fonctionne 24/7 de manière décentralisée, permettant des fluctuations constantes des taux de change. Tout événement mondial a un impact immédiat. Il est plus volatile que les actions ou obligations.

Cryptomonnaies : Parmi les actifs les plus volatils. Bitcoin, par exemple, est passé de moins de 3 500 dollars en décembre 2018 à près de 20 000 dollars. Cette volatilité extrême est due à la nature spéculative du marché et au manque de régulation. Considérée comme un investissement à haut risque.

Stratégies d’investissement selon votre profil

Chaque investisseur est unique. Votre portefeuille doit refléter votre capital disponible, votre aversion au risque et vos besoins de liquidité à court et long terme.

Un investisseur proche de la retraite, ayant besoin de fonds rapidement, privilégiera des investissements conservateurs à faible risque. Un jeune investisseur, avec plus de temps, peut accepter une volatilité plus grande dans l’espoir de gains plus importants à long terme.

Réflexion finale

La volatilité est inhérente aux marchés financiers. Ce n’est pas quelque chose à éviter, mais à gérer. Elle peut être votre alliée si vous comprenez comment fonctionnent les marchés, reconnaissez votre stratégie personnelle, calculez vos besoins en capital sur différents horizons et définissez clairement votre tolérance au risque.

L’étape suivante consiste à analyser la volatilité historique, présente et projetée des actifs qui vous intéressent (en utilisant des indices de volatilité) pour déterminer si elles s’alignent avec vos attentes et objectifs.

Une gestion adéquate du risque associé à la volatilité est ce qui distingue les investisseurs performants de ceux qui perdent de l’argent. Préparez-vous, diversifiez, et maintenez la discipline même lorsque les marchés sont agités.