La force du dollar pousse le yen à son niveau le plus bas en neuf mois alors que les anticipations de baisse des taux de la Fed se refroidissent

Le yen japonais traverse un moment critique, chutant à son niveau le plus faible en plus de neuf mois alors que le dollar américain poursuit sa hausse. La paire de devises a atteint 155,29, reflétant un changement marqué dans les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale à l’approche de la réunion de décembre.

Changement de dynamique du marché face à l’incertitude de la Fed

Le recul par rapport aux anticipations de baisse des taux modifie la valorisation des devises en Asie. Les marchés à terme intègrent désormais une probabilité de seulement 43 % d’une réduction de 25 points de base par la Fed, un retournement spectaculaire par rapport aux 62 % enregistrés il y a seulement sept jours. Ce changement d’attentes a repositionné le dollar comme l’actif refuge préféré, exerçant une pression directe sur le yen pour le faire tester de nouveaux niveaux bas.

Les traders se concentrent de plus en plus sur la publication des données sur l’emploi aux États-Unis jeudi, considérée comme un catalyseur critique pouvant soit renforcer, soit remettre en question le récit actuel de pause de la Fed. Les analystes d’ING ont noté que même si les décideurs politiques restent stables en décembre, une telle décision serait probablement “une pause temporaire” plutôt qu’un engagement à maintenir des taux élevés à long terme.

Les décideurs japonais tirent la sonnette d’alarme

La réponse de Tokyo a été rapide et ferme. La ministre des Finances Satsuki Katayama a publiquement exprimé ses inquiétudes concernant les mouvements de change “unilatéraux et rapides” et leur potentiel à freiner la croissance économique. Le timing coïncide avec des discussions prévues entre la Première ministre Sanae Takaichi et le gouverneur de la Banque du Japon Kazuo Ueda, ce qui indique une préoccupation accrue au plus haut niveau de la politique.

La faiblesse du marché du travail renforce l’incertitude

Les responsables de la Fed ont souligné lundi la détérioration des conditions du marché du travail, le vice-président Philip Jefferson décrivant le secteur comme “lente”. La réticence des entreprises à embaucher s’intensifie avec l’adoption de l’intelligence artificielle et le changement de stratégies commerciales, amplifiant les inquiétudes de récession parmi les investisseurs.

L’ambiance sur les marchés boursiers reflétait cette anxiété, avec les trois principaux indices boursiers américains clôturant en baisse. Les rendements du Trésor ont été recalibrés en conséquence : le bon à deux ans a reculé de 0,2 point de base à 3,6039 %, tandis que le bon à dix ans a augmenté de 0,6 point de base à 4,1366 %.

Revalorisation mondiale des devises

La faiblesse du yen s’inscrit dans un réalignement plus large des devises. L’euro est resté stable à 1,1594 $, tandis que la livre sterling a diminué de 0,1 % à 1,3149 $, marquant sa troisième séance consécutive de pertes. Le dollar australien s’est contracté à 0,6493 $, et le dollar néo-zélandais est resté stable à 0,56535 $.

Pour les marchés, cette convergence de forces — attentes d’assouplissement de la Fed en baisse, faiblesse du marché du travail, et force du dollar — crée un vent contraire puissant pour la reprise du yen, maintenant la devise sous pression vers ces niveaux bas face, dans un contexte d’incertitude macroéconomique persistante.