Le dollar se renforce à mesure que les espoirs de baisse des taux de la Fed s'amenuisent, le yen atteint sa faiblesse la plus faible en neuf mois

Les attentes du marché concernant un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale ont connu un changement radical, avec des répercussions qui se font sentir sur les marchés des changes. Le yen s’est fortement affaibli, se négociant à 155,29 pour un dollar — son niveau le plus bas depuis plus de neuf mois — alors que les traders réévaluent la probabilité de réductions de taux par la banque centrale.

Les attentes changeantes de la Fed redéfinissent la dynamique des devises

La probabilité d’une baisse de 25 points de base du taux en décembre s’est fortement contractée. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux n’intègrent désormais qu’une chance de 43 % d’une telle réduction, soit un recul significatif par rapport à la probabilité de 62 % enregistrée il y a seulement sept jours. Cette réévaluation reflète l’évolution du sentiment du marché concernant la trajectoire de politique de la Réserve fédérale à l’approche de la réunion du 10 décembre.

Le dollar a bénéficié considérablement de ce changement d’attentes, gagnant en force à mesure que les investisseurs se positionnent de plus en plus pour un scénario où les réductions de taux pourraient être retardées ou plus progressives que prévu auparavant. Le yen, en revanche, a subi de plein fouet ce repositionnement, se négociant à des niveaux jamais vus depuis mars.

La faiblesse du marché du travail complique la voie de la Fed

Ce réajustement repose sur des données économiques en dégradation dans le secteur de l’emploi. Le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, a qualifié le marché du travail de « lent », notant que les entreprises deviennent de plus en plus prudentes quant à l’embauche. Des signes de licenciements potentiels et d’une activité de recrutement modérée ont émergé, influencés par des changements de politique et l’adoption accélérée de l’intelligence artificielle dans divers secteurs.

La publication jeudi des chiffres de la masse salariale américaine pour septembre devrait fournir des indications cruciales sur la prochaine décision de la Fed. Les données sur l’emploi seront probablement déterminantes pour savoir si la banque centrale poursuit avec des réductions de taux ou maintient sa position actuelle.

Les analystes d’ING ont déclaré que « si la Fed maintient sa position en décembre, ce sera probablement une pause temporaire », suggérant que les décisions futures dépendront largement de l’évolution du marché du travail et des indicateurs économiques plus larges.

Les responsables japonais expriment leur inquiétude face à la dépréciation de la monnaie

La baisse du yen a suscité des réactions rapides de la part des décideurs tokyoïtes. La ministre des Finances Satsuki Katayama a exprimé son inquiétude face à « des mouvements unilatéraux et rapides » sur les marchés des changes et leurs potentielles conséquences économiques lors d’un point presse. Une réunion entre la Première ministre Sanae Takaichi et le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, est prévue pour aborder ces pressions sur la devise.

Implications plus larges du marché et ajustements des rendements

L’incertitude entourant la politique de la Fed et les conditions du marché du travail a pesé sur la confiance des investisseurs. Les trois principaux indices boursiers américains ont tous reculé, reflétant le sentiment général de prudence qui prévaut sur les marchés.

Les rendements obligataires ont montré des mouvements mitigés : le rendement du bon du Trésor à 2 ans a diminué de 0,2 point de base à 3,6039 %, tandis que celui du 10 ans a augmenté de 0,6 point de base à 4,1366 %. Ces mouvements reflètent le positionnement du marché avant la publication de données clés sur l’emploi.

Sur le marché des devises, l’euro est resté stable à 1,1594 $. La livre sterling a reculé de 0,1 % à 1,3149 $, prolongeant ses pertes pour un troisième jour consécutif. Le dollar australien a chuté à 0,6493 $, tandis que le dollar néo-zélandais est resté stable à 0,56535 $.