La récession économique est-elle arrivée ? Comment l'Allemagne est-elle plongée dans le vortex de la récession

L’économie allemande est confrontée à une période difficile. Au début de 2024, les discussions sur une éventuelle récession en Allemagne font rage. D’un côté, les marchés financiers restent calmes, les bénéfices des entreprises atteignent de nouveaux sommets ; de l’autre, les signaux d’inflation élevée, de hausse du chômage et de stagnation économique se multiplient. Qu’est-ce qu’une récession ? Comment devons-nous juger si l’économie est réellement en récession ? Et pourquoi l’Allemagne en est-elle arrivée là ?

Qu’est-ce qu’une récession ? Comment la reconnaître ?

La définition de la récession est simple : une contraction significative, généralisée et durable de l’activité économique. La norme la plus courante pour la déterminer est une croissance négative du produit intérieur brut (PIB) pendant deux trimestres consécutifs, ce qui est considéré comme une récession. La logique est simple — une économie saine doit croître en permanence, deux trimestres consécutifs de contraction indiquent un problème profond.

L’Allemagne dispose également d’une autre méthode de reconnaissance. Lorsqu’il y a un écart croissant entre la production économique réelle et le potentiel économique (c’est-à-dire l’utilisation optimale de toutes les ressources et de la main-d’œuvre), cela est aussi considéré comme une entrée en récession.

Comment la récession se produit-elle ? Les pièges courants de l’économie mondiale

Les causes de chaque récession diffèrent, mais plusieurs facteurs principaux se répètent :

La réaction en chaîne de l’inflation Lorsque les prix s’envolent, la banque centrale augmente généralement ses taux d’intérêt pour freiner l’inflation. Des coûts d’emprunt plus élevés frappent directement l’investissement des entreprises et la consommation, entraînant des vagues de licenciements. Lorsque les individus et les entreprises commencent à serrer la ceinture et à réduire leurs dépenses, l’activité économique ralentit brutalement. Les entreprises sont contraintes d’optimiser leurs coûts, de réduire leur capacité et de licencier.

Le piège de l’excès d’offre En période de prospérité, les entreprises ont tendance à surinvestir dans la capacité de production. Lorsque la demande atteint un sommet puis commence à décroître, des stocks importants de biens et de services restent invendus. Pour écouler leurs stocks, les entreprises doivent réduire encore leur capacité et leurs embauches, ce qui, en retour, affaiblit la demande des consommateurs — un cercle vicieux.

L’effet de gel de l’incertitude Les événements imprévisibles comme la guerre ou une pandémie rendent les perspectives économiques incertaines. Les entreprises et les particuliers adoptent une attitude prudente, réduisent leurs dépenses et leurs investissements. La perte de confiance peut déclencher une réaction en chaîne, aboutissant finalement à une récession.

Le choc de la crise énergétique L’énergie est le sang de l’économie. Lorsque les prix du pétrole et du gaz s’envolent, notamment en raison de conflits géopolitiques, cela frappe durement les pays importateurs d’énergie.

L’éclatement des bulles spéculatives Pendant les périodes de surchauffe économique, les spéculateurs achètent massivement certains actifs, gonflant leurs prix à des niveaux artificiels. Lorsqu’une vague de ventes commence, l’offre dépasse la demande, provoquant un effondrement des prix et l’éclatement de la bulle. La crise Internet de 2000 et la crise immobilière de 2008 en sont des exemples marquants, ayant toutes deux déclenché des récessions profondes.

La leçon de 2008 est particulièrement marquante. À cette époque, les banques ont accordé des prêts hypothécaires à des emprunteurs insolvables, ces prêts risqués étant ensuite regroupés et vendus. Cela a provoqué une crise systémique. Les saisies immobilières, la faillite des banques, la chute des marchés boursiers et le chômage massif ont suivi. Il a fallu plusieurs années pour maîtriser cette crise.

L’économie allemande : du “moteur de l’Europe” à la frontière de la récession

Regardons maintenant l’Allemagne elle-même. Selon la définition officielle, deux trimestres consécutifs de baisse du PIB constituent une récession. Examinons la performance de l’Allemagne en 2023 :

• Premier trimestre : croissance économique
• Deuxième et troisième trimestre : stagnation
• Quatrième trimestre : recul

Bien que les deux premiers trimestres ne soient pas techniquement “en baisse”, la faiblesse du quatrième trimestre suffit à constituer une récession. Plus important encore, selon les prévisions de l’Institut ifo, le PIB allemand devrait continuer à diminuer de 0,1 % au premier trimestre 2024. Cela signifie que l’Allemagne remplit la définition de la récession — “deux trimestres consécutifs de croissance négative”.

L’institut ifo conclut que : l’Allemagne est officiellement en récession en hiver 2023/24.

En tant que plus grande économie d’Europe et ancienne puissance économique, comment l’Allemagne en est-elle arrivée là ?

Les causes profondes de la récession en Allemagne

Les problèmes de l’Allemagne sont structurels et multidimensionnels :

La contraction brutale du secteur de la construction L’indice PMI du secteur de la construction en Allemagne est tombé à son plus bas niveau en trois ans en octobre 2023. La décélération des projets de construction résidentielle est la plus grave depuis 1999. Cela reflète la hausse des taux hypothécaires, qui freine à la fois les consommateurs et les promoteurs.

L’impact de la hausse des taux de la BCE L’augmentation des coûts d’emprunt réduit l’attractivité du capital, ce qui oblige à reporter ou annuler de nombreux projets en cours.

L’ombre longue de la guerre en Ukraine Le conflit russo-ukrainien frappe durement l’Allemagne. En tant qu’importateur d’énergie, l’Allemagne souffre particulièrement des prix élevés de l’énergie. Bien que le gouvernement ait lancé des subventions énergétiques, leur efficacité à long terme reste incertaine.

Le ralentissement de la demande extérieure Le ralentissement de l’économie mondiale freine directement les exportations allemandes. Par ailleurs, les consommateurs se remettent encore des coûts élevés de l’énergie en hiver et des dépenses accrues pour les vacances.

Le manque de confiance Les coûts énergétiques élevés, les taux d’intérêt élevés et l’incertitude économique réduisent la volonté d’investir et de dépenser.

Que signifie la récession pour le citoyen moyen ?

La récession n’est pas une abstraction numérique ; elle impacte directement la vie de chacun :

Le risque d’emploi augmente Lorsque les bénéfices des entreprises diminuent, la première dépense à réduire est la masse salariale. Les licenciements augmentent, les opportunités d’embauche diminuent, la recherche d’emploi devient plus difficile. Même en conservant leur emploi, les salariés voient leur pouvoir de négociation s’effondrer — les entreprises peuvent baisser les salaires, réduire les avantages, revenir sur la flexibilité du travail.

Le pouvoir d’achat continue de diminuer Les salaires n’augmentent pas au même rythme que les prix, ce qui appauvrit les consommateurs. Les achats importants (immobilier, voiture, électroménager) deviennent inaccessibles.

Le crédit se resserre Les banques deviennent plus prudentes. Même si vous avez un revenu stable, leur examen de votre situation financière et de votre stabilité professionnelle sera plus strict. Les opportunités de prêts à faible taux diminuent, et le coût du crédit augmente.

La pression psychologique monte Les difficultés économiques génèrent un stress psychologique non négligeable. L’anxiété et la pression augmentent, ce qui nuit au bien-être personnel et peut freiner la croissance économique globale.

Comment faire face et saisir des opportunités en période de récession ?

Bien que la récession soit nuisible à l’économie dans son ensemble, elle n’est pas forcément une mauvaise nouvelle pour l’individu. Adopter une stratégie proactive peut réduire les risques et même offrir des opportunités :

Renforcer ses compétences Face à la concurrence accrue sur le marché du travail, il est crucial d’améliorer ses compétences et ses connaissances. Participer à des formations, obtenir de nouvelles certifications peut vous aider à rester compétitif.

Diversifier ses sources de revenus Avoir plusieurs sources de revenus, comme un emploi secondaire ou une activité parallèle, est une façon efficace de se protéger. Le trading en ligne et l’investissement sont des options à considérer — ils peuvent se faire en dehors du travail principal, avec une courbe d’apprentissage accessible. De nombreuses plateformes offrent des ressources éducatives et des formations.

Rembourser ses dettes Si vous avez des fonds disponibles, il est judicieux de rembourser vos dettes. Avec des taux d’intérêt qui pourraient continuer à augmenter, rembourser à l’avance permet d’économiser sur les intérêts.

Investir avec une vision contrarienne Comme le disait Warren Buffett : “Soyez avide quand les autres ont peur, et peur quand les autres sont avides.” En période de récession, les prix des actifs sont souvent déprimés. Les investisseurs intelligents profitent de cette période pour acheter des actifs de qualité à des prix plus bas, en attendant la reprise économique pour réaliser des gains.

Les actifs refuges comme l’or ont récemment atteint de nouveaux sommets historiques, reflétant la perception du marché sur l’incertitude économique. Par ailleurs, les conflits géopolitiques et la prochaine élection présidentielle américaine en 2024 pourraient offrir des opportunités à court terme pour les traders.

Pour les traders, la récession n’est pas une catastrophe. La volatilité du marché est une source d’opportunités de trading. La direction du marché n’a pas d’importance pour le trader ; ce qui compte, c’est que le marché bouge.

Perspectives : quand la reprise de l’économie allemande ?

Les experts ne sont pas optimistes quant aux perspectives économiques de l’Allemagne en 2024. Jörg Krämer, économiste en chef de la Commerzbank, prévoit une baisse du PIB de 0,3 % en 2024. Clemens Fuest, président de l’institut ifo, qualifie la situation de “relativement sombre”.

L’Allemagne est officiellement en récession. Bien que douloureuse, cette période est aussi une phase de réajustement du marché, de liquidation des entreprises inefficaces et de mise en avant des acteurs forts. Pour le citoyen, c’est le moment de se renforcer et de se protéger ; pour le trader, c’est le moment où le marché est le plus dynamique. La clé est de savoir comment saisir ses opportunités dans la récession.