Perspectives du marché en 2026 : la limitation de l'offre et la baisse des taux d'intérêt comme variables de prix

Contexte de la chute brutale de l’argent

Le prix de 1kg d’argent a récemment réagi à un signal de détente des tensions géopolitiques. XAG/USD a chuté d’environ 11 %, passant d’un sommet de 84,03 dollars la semaine dernière à 75,00 dollars. Lorsque le président américain Trump et le président ukrainien Zelensky ont annoncé une avancée radicale dans les négociations de paix en Floride, les flux de capitaux vers les actifs refuges ont diminué.

Cependant, les négociations ne sont pas encore totalement conclues. Des enjeux clés tels que le différend territorial et le contrôle de l’opération de la centrale nucléaire de Zaporijjia restent en suspens, ce qui maintient une incertitude. Cela pourrait continuer à influencer la direction future du prix de l’argent.

La réglementation chinoise sur les exportations bouleverse la chaîne d’approvisionnement mondiale

Les restrictions à l’exportation d’argent en Chine, qui entreront en vigueur le 1er janvier 2026, auront un impact significatif sur le marché. Le gouvernement chinois a décidé d’obliger les exportateurs d’argent à obtenir une licence gouvernementale, en limitant cette délivrance aux grandes entreprises approuvées par l’État. Il s’agit d’une mesure qui exclut pratiquement les petits exportateurs, suscitant des inquiétudes quant à une réduction de l’offre mondiale d’argent.

Elon Musk a également vivement critiqué cette politique. Sur X(, anciennement Twitter), il a déclaré que « l’argent est une ressource essentielle dans diverses industries telles que les semi-conducteurs et l’énergie solaire », soulignant l’impact négatif potentiel de ces restrictions sur l’ensemble de l’industrie. En réalité, la hausse du prix de 1kg d’argent pourrait refléter ces contraintes d’approvisionnement.

La baisse des taux d’intérêt de la Fed américaine, une carte pour stimuler la demande de métaux

Les perspectives de baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en 2026 constituent également un facteur de soutien pour le prix de l’argent. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse d’au moins 50bp( de base est de 73,3 %. Lorsque les taux d’intérêt diminuent, le coût d’opportunité de la détention de liquidités diminue, ce qui favorise les flux vers des actifs comme l’argent, qui ne génèrent pas de rendement.

Cependant, le point de vue de la Fed indique d’autres signaux. La prévision d’un taux des fonds fédéraux de 3,4 % à la fin de 2026 suggère que la baisse des taux pourrait ne pas être continue. Cela indique une réduction limitée, ce qui pourrait freiner la dynamique haussière du prix de l’argent.

Le prix de 1kg d’argent, une tendance incertaine dans un contexte de signaux mixtes

À court terme, le prix de l’argent pourrait osciller entre hausse et baisse. La détente géopolitique constitue un facteur baissier à court terme, mais les restrictions chinoises sur l’offre et l’attente d’une baisse des taux d’intérêt soutiennent une tendance haussière à moyen terme.

L’orientation future du marché de l’argent dépendra de laquelle de ces trois variables prendra le dessus. Si les négociations de paix progressent, la pression à la baisse pourrait perdurer, mais si la réglementation chinoise sur les exportations entraîne réellement une pénurie d’offre et si la Fed commence à réduire ses taux de manière significative, le prix de 1kg d’argent pourrait repartir à la hausse.