Comment utiliser le ratio P/E pour choisir des actions sous-évaluées

Dans une période de marché en baisse, de nombreux investisseurs regardent les actions cibles mais ne savent pas si le prix actuel en vaut la peine, s’il est opportun d’acheter maintenant, et quand ils verront des bénéfices. Ces questions peuvent trouver des réponses grâce au ratio P/E, c’est-à-dire un outil d’évaluation des actions très utilisé par les investisseurs Value Investor.

Qu’est-ce que le ratio P/E ou Price Per Earning Ratio ?

Le ratio P/E est le rapport entre le prix de l’action et le bénéfice par action. C’est un indicateur qui indique que si un investisseur achète une action à ce prix, combien d’années il devra attendre pour récupérer son investissement, en supposant que l’entreprise réalise le même bénéfice chaque année.

Formule de calcul : P/E = Prix de l’action ÷ EPS (Bénéfice par action)

Les principaux facteurs dans la formule du ratio P/E

1. Prix de l’action (Prix)
C’est le prix auquel l’investisseur achète l’action actuellement. Plus le prix d’achat est bas, plus le ratio P/E sera faible, ce qui permet de récupérer l’investissement plus rapidement.

2. Bénéfice net par action (EPS)
Calculé à partir du bénéfice net total de l’entreprise sur une année, divisé par le nombre d’actions en circulation. C’est la part du bénéfice que chaque action détient chaque année.

Exemple de calcul du ratio P/E

Supposons qu’un investisseur achète une action à 5 bahts, et que l’EPS de l’entreprise est de 0,5 bahts :

• P/E = 5 ÷ 0,5 = 10 fois
• Cela signifie que chaque année, l’entreprise verse un rendement de 0,5 bahts
• En 10 ans, l’investisseur aura récupéré ses 5 bahts, c’est-à-dire le point d’équilibre, en année 10
• Après 10 ans, tous les bénéfices sont considérés comme du bénéfice net

Plus le P/E est faible, plus l’action est bon marché et plus le retour sur investissement est rapide.

Forward P/E vs Trailing P/E : différences, avantages et inconvénients

Forward P/E (P/E anticipé)

Utilise le prix actuel de l’action divisé par le bénéfice prévu dans le futur.

Avantages : Permet de voir le potentiel de croissance future de l’entreprise, idéal pour sélectionner des actions avec des perspectives de croissance.

Inconvénients : Les prévisions des analystes ou de l’entreprise peuvent être inexactes, et certaines entreprises peuvent sous-estimer leurs bénéfices pour atteindre leurs objectifs.

Trailing P/E (P/E historique)

Utilise le prix actuel de l’action divisé par le bénéfice par action sur les 12 derniers mois.

Avantages : Se base sur des données réelles, calcul rapide, très populaire car transparent.

Inconvénients : La performance passée ne garantit pas la performance future. Si l’entreprise connaît un événement majeur modifiant ses bénéfices, ce chiffre peut devenir obsolète.

Limitations du ratio P/E que les investisseurs doivent connaître

L’EPS change constamment

Si une entreprise connaît une croissance rapide, l’EPS peut augmenter. Par exemple, l’EPS passe de 0,5 à 1 baht, le prix de l’action restant à 5 bahts, le P/E diminue à 5 fois. Cela signifie que le point d’équilibre est réduit à 5 ans au lieu de 10.

Inversement, si un facteur négatif survient, comme une exclusion commerciale, et que l’EPS chute à 0,25 bahts, le P/E augmente à 20 fois. Le point d’équilibre devient alors 20 ans.

Le P/E ne peut pas comparer différentes industries

Les entreprises technologiques ont souvent un P/E plus élevé que celles du commerce de détail, en raison des attentes de croissance différentes.

En résumé

Le ratio P/E est un outil utile pour évaluer si une action est bon marché ou chère, mais il ne doit pas être utilisé seul. Les investisseurs doivent comprendre ce qu’est le ratio P/E et comment l’utiliser correctement, puis le combiner avec d’autres analyses telles que le potentiel de croissance, la santé financière et d’autres facteurs pour prendre des décisions d’investissement plus précises. La réussite sur le marché boursier vient d’une compréhension approfondie et d’une utilisation judicieuse de ces outils.