Qu'est-ce que le marché des options dit récemment ? Il suffit de regarder les données de Deribit.

Au cours du dernier mois, le bitcoin a connu bien des vicissitudes. Des baisses, des rebonds, puis une période de stagnation. Mais du point de vue des produits dérivés, quelque chose d'intéressant se produit — les traders commencent à parier sur le retour du bitcoin à 100 000 dollars à la fin janvier.

**Ce que disent les données d'options**

Les positions ouvertes d'options d'achat sur bitcoin expirant le 30 janvier avec un prix d'exercice de 100 000 dollars représentent exactement le double de celles des options de vente correspondantes (prix d'exercice de 80 000 dollars) pour la même période. Ce n'est pas un hasard. Des capitaux massifs misent réellement de l'argent pour parier sur le franchissement de ce seuil psychologique.

Pour le dire autrement : si le marché était en panique, les traders achèteraient frénétiquement des options de vente bon marché pour protéger leurs actifs. Mais maintenant ? Cette « prime de panique » s'est considérablement estompée. Le marché ne s'attend plus au pire scénario.

**Les acheteurs institutionnels sont de retour**

Lundi de cette semaine, les ETF américains de bitcoin au comptant ont enregistré des entrées nettes de 697 millions de dollars — le plus grand flux net unique depuis le 7 octobre de l'année dernière. Les investisseurs institutionnels recommencent à se positionner.

La logique derrière cela est en fait simple : l'or, les valeurs technologiques et autres actifs traditionnels sont tous en hausse, mais le bitcoin, après une baisse profonde, semble plutôt « retardé en prix ». Ce décalage crée des opportunités pour les options d'achat.

**Quelle est la résistance**

Mais la réalité adore jeter de l'eau froide. Au cours des derniers mois, le bitcoin a tenté plusieurs fois de franchir les niveaux de résistance clés, chaque tentative se terminant par une chute rapide. La pression de vente en haut est vraiment importante.

Le consensus du marché est le suivant : le bitcoin doit se stabiliser efficacement au-dessus de 106 000 dollars au niveau hebdomadaire pour obtenir véritablement la dynamique de viser de nouveaux sommets historiques. S'il peut maintenir le support de 90 000 dollars, le prochain objectif important pourrait se situer autour de 105 000 dollars.

**Le dernier équilibre**

La structure des positions sur le marché des options, la tendance des flux de trésorerie des ETF, tout cela pointe vers la même conclusion : les traders parient réellement avec de l'argent réel sur le retour du bitcoin à 100 000 dollars. La question est : pourra-t-on réellement cette fois franchir ces zones de pression obstinées ? Cela nécessite du temps et une action des prix pour être vérifié. Le marché ne croit jamais à ce qu'on dit, il ne croit qu'à ce qui se produit sur les graphiques.