La Commissione Finanziaria e dei Servizi (FSC) de Corée du Sud est en train de préparer une nouvelle initiative : le gel préalable des comptes cryptographiques soupçonnés de manipulation de prix. Ce dispositif s'inspire directement des outils de gestion des risques utilisés depuis plusieurs années sur le marché boursier sud-coréen, avec pour objectif de bloquer les comptes avant que les gains illégaux ne soient transférés.

Cela peut sembler sévère, mais la logique derrière est en réalité très pragmatique. Selon les règles actuelles, pour geler des actifs soupçonnés de manipulation, les autorités doivent obtenir une approbation judiciaire, ce qui laisse aux manipulators une fenêtre d’évasion. Ils peuvent profiter de ce délai pour liquider rapidement leurs positions, transférer des fonds, et dissimuler leurs profits. Les stratégies telles que le frontrunning, le trading automatisé de contrepartie, ou les ordres massifs d’achat pour faire chuter le prix peuvent générer des profits énormes en un instant, puis disparaître tout aussi rapidement.

La nouvelle politique de la FSC vise à changer cette situation passive. Dès qu’un soupçon est détecté, le gel peut être appliqué sans attendre la décision du tribunal, ce qui améliore considérablement l’efficacité. Ce système de gel préalable est prévu pour entrer en vigueur en avril 2025, en même temps que la révision de la loi sur le marché des capitaux.

Dans une perspective plus large, la régulation des cryptomonnaies en Corée du Sud se déroule en deux phases. La première phase, déjà en cours, vise à protéger les utilisateurs. La deuxième phase consiste à établir un cadre réglementaire plus complet, incluant des règles sur les stablecoins, la prévention des abus de marché, etc., qui sont encore en cours de planification. Ce dispositif de gel préalable constitue en réalité une étape préparatoire à cette seconde phase.

Pour les plateformes d’échange et les investisseurs, que signifie ce changement ? D’un côté, l’espace pour la manipulation du marché se réduit, rendant l’environnement plus transparent ; de l’autre, les coûts de conformité et les exigences en gestion des risques vont augmenter.