La plateforme de prêt DeFi Kamino Prime a levé $285 millions en seulement 24 jours grâce à la dette hypothécaire tokenisée—marquant un changement significatif dans la façon dont le crédit institutionnel circule dans la finance décentralisée. Ce qui est remarquable ici, c’est l’infrastructure sous-jacente : de véritables lignes de crédit sur la valeur nette immobilière (HELOCs) provenant de sociétés fintech établies sont acheminées directement via des protocoles DeFi, et non des rendements synthétiques enveloppés dans des mécanismes de yield farming.

Pourtant, le marché semble évaluer cela comme une autre narration de ferme. Le jeton natif a chuté de 25,8 % par rapport à son sommet d’octobre, se négociant actuellement autour de 0,0614 $. Le scepticisme des investisseurs pourrait provenir de la fatigue DeFi ou simplement d’une mauvaise évaluation de ce que représente le crédit réel tokenisé—une opportunité structurelle qui diffère fondamentalement du minage de liquidités. Le protocole traite de véritables instruments de crédit de qualité institutionnelle plutôt que d’incitations circulaires en jetons. La reconnaissance éventuelle de cette distinction par le marché déterminera probablement si le jeton trouve un support à ces niveaux actuels.