Les États-Unis saisiront-ils le $60B de Venezuela en Bitcoin – et qu'est-ce que cela signifierait pour les marchés ?

Source : Coindoo Titre Original : Will the U.S. Seize Venezuela’s $60B in Bitcoin – and What Would It Mean for Markets? Lien Original : Les affirmations de renseignements non vérifiés et la pression juridique renouvelée sur la direction du Venezuela ont relancé le débat autour d’un stock potentiel massif de Bitcoin lié au pays - et pourquoi les marchés pourraient sous-estimer son impact.

Selon plusieurs rapports liés aux renseignements circulant parmi les analystes macroéconomiques et crypto, le régime vénézuélien aurait accumulé une grande « réserve fantôme » de Bitcoin et de Tether au cours de plusieurs années, principalement pour contourner les sanctions et stabiliser les finances de l’État.

Points Clés

• Des rapports liés aux renseignements affirment que le Venezuela a accumulé une réserve massive de Bitcoin via des échanges d’or, des transactions pétrolières et des règlements en USDT.
• Les estimations varient de 600 000 à 660 000 BTC, potentiellement d’une valeur de plus de $55 milliards au prix actuel.
• En cas de saisie, les résultats les plus probables impliqueraient des actifs gelés ou détenus à long terme plutôt qu’une liquidation rapide.
• Un verrouillage de cette ampleur pourrait réduire significativement l’offre liquide de Bitcoin et soutenir des prix plus élevés.

La spéculation a resurgi après que Nicolás Maduro a plaidé non coupable devant un tribunal fédéral de New York pour des accusations de narco-terrorisme et de trafic de cocaïne, déclenchant un nouvel examen des actifs offshore du Venezuela.

Une réserve fantôme de Bitcoin construite en dehors du système

Les rapports suggèrent que le Venezuela a commencé discrètement à accumuler des cryptos vers 2018, lorsque l’accès aux voies financières traditionnelles s’est détérioré et que l’or de l’Arc minier d’Orénoque a été liquidé de manière agressive. Les renseignements cités par des chercheurs de marché affirment que des échanges d’or, des transactions pétrole-crypto et des règlements obligatoires en USDT pour les exportations de brut ont été utilisés pour déplacer de la valeur en dehors du système bancaire.

Les estimations varient, mais certaines analyses situent la détention combinée de Bitcoin et USDT à plus de $60 milliards au prix actuel, impliquant environ 600 000 à 660 000 BTC accumulés au fil du temps. Une tranche souvent citée suggère qu’environ $2 milliards en or aurait été converti en Bitcoin à des prix proches de 5 000 $, ce qui vaudrait aujourd’hui plus de $35 milliards s’ils étaient encore détenus.

Alors que l’expérimentation Petro soutenue par l’État a échoué, le Venezuela aurait davantage dépendu du Tether pour les transactions pétrolières, en faisant par la suite tourner une partie en Bitcoin pour réduire l’exposition aux gels de comptes. Des estimations séparées incluent également les produits issus des saisies lors de minages et du minage domestique de crypto, qui est devenu répandu parmi les citoyens et les institutions alors que le bolívar s’effondrait.

Que se passe-t-il si les États-Unis prennent les clés ?

La spéculation s’est intensifiée autour de la possibilité que les autorités américaines puissent prendre le contrôle d’une partie ou de la totalité de ces actifs par saisies ou accords de coopération. Les analystes décrivent trois scénarios principaux, avec des implications très différentes pour le marché.

Le résultat le plus discuté est un scénario de « actif gelé », où le Bitcoin saisi serait bloqué dans une procédure judiciaire et resterait effectivement immobile pendant des années. Même sans liquidation, retirer des centaines de milliers de pièces de la circulation représenterait une réduction significative de l’offre liquide.

Une autre voie à haute probabilité est une approche de réserve stratégique. Avec l’idée que les détentions souveraines de Bitcoin gagnent du terrain à l’échelle mondiale, les analystes soutiennent que les États-Unis pourraient choisir de conserver le Bitcoin saisi à long terme plutôt que de le vendre. La position de Donald Trump, qui a publiquement adopté la réserve de Bitcoin, a renforcé cette narration.

Une liquidation rapide reste possible mais est largement considérée comme peu probable, surtout compte tenu de l’optique politique et du précédent d’une gestion lente et contrôlée des actifs par le Département de la Justice des États-Unis.

Pourquoi les marchés pourraient passer à côté de la vue d’ensemble

Alors que les gros titres se concentrent sur les réserves pétrolières du Venezuela et le risque géopolitique, les analystes soutiennent que Bitcoin est la variable sous-estimée. Une réserve verrouillée d’environ 600 000 BTC représenterait près de 3 % de l’offre en circulation totale, créant une pression structurelle sur l’offre plutôt qu’un risque de vente.

Cette dynamique pourrait entraîner une volatilité à court terme à mesure que l’incertitude juridique se déploie, suivie d’un effet haussier à plus long terme si ces pièces restent gelées ou requalifiées en actifs souverains. Certains acteurs du marché considèrent déjà la situation comme favorable aux actions liées à Bitcoin et aux détenteurs à long terme, en particulier si ces actifs sont retirés de la circulation active pendant des années.