Jupiter Exchange suspend les rachats de JUP, se tourne vers la croissance après l'échec de $70M à freiner la chute du prix

Source : DefiPlanet Titre Original : Jupiter Exchange Halts JUP Buybacks, Pivots to Growth After $70M Fails to Stem Price Drop Lien Original :

Analyse Rapide

• Jupiter a dépensé plus de $70 millions sur des rachats de jetons JUP, utilisant 50 % des frais du protocole, mais le prix a chuté de près de 89 % de son sommet à une fourchette de 0,20 $ à 0,22 $.
• Les déblocages mensuels de 53 millions de JUP jusqu’en juin 2026 ont submergé les efforts de rachat, ajoutant une pression de vente constante malgré des volumes de trading élevés.
• L’équipe principale a réduit le airdrop de 2026 de 700 millions à 200 millions de jetons JUP ; le co-fondateur Siong Ong propose de rediriger les fonds vers des récompenses pour les utilisateurs et le développement.

Le Défi du Rachat

Jupiter Exchange a mis en œuvre un programme de rachat agressif tout au long de 2025, utilisant environ la moitié de ses revenus de frais pour racheter des jetons JUP. Le programme a géré des milliards de transactions, mais cela n’a pas aidé le prix car l’offre de jetons continuait de croître rapidement. Depuis le lancement, l’offre en circulation a augmenté de 150 %, car les déblocages programmés étaient plus rapides que les rachats, ce qui a maintenu la pression à la baisse sur le prix.

Le co-fondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, a souligné que lorsque les émissions de jetons sont élevées, ces modèles fonctionnent mieux pour des stratégies de capital à long terme que pour des rachats à court terme. Le co-fondateur Siong Ong a lancé un débat communautaire en remettant en question l’efficacité de l’approche de rachat et en suggérant de se concentrer davantage sur les incitations de la plateforme.

Les protocoles devraient en fait mettre de côté l’argent pour un futur rachat. Cela obligerait tous les déblocages à se négocier au prix attendu après le rachat futur.

Pression sur le Prix et Dynamique de l’Offre

Malgré l’activité de l’échange, la tendance du prix du jeton JUP indiquait des difficultés. Début janvier 2026, le JUP se négociait autour de 0,20 $ à 0,22 $, soit une chute de près de 89 % par rapport à son sommet. Cette baisse significative était principalement attribuée à la croissance rapide de l’offre, plutôt qu’à un manque d’utilisation de la plateforme.

Le problème principal est que l’offre en circulation de JUP a augmenté d’environ 150 % depuis son lancement. Parce que les déblocages de jetons continuent selon un calendrier fixe, le programme de rachat a été largement inefficace, ne compensant qu’une petite partie de ces jetons récemment libérés.

Étant donné le déblocage mensuel prévu d’environ 53 millions de JUP jusqu’en juin 2026, une pression de vente constante est inévitable, indépendamment de la performance du protocole. Ong a reconnu que dans ce contexte, les rachats ne servent qu’à une gestion de crise à court terme plutôt qu’à un mécanisme de soutien durable à long terme. Par conséquent, il a soutenu que continuer à allouer du capital aux rachats serait inefficace et a proposé une pivot stratégique pour se concentrer sur les incitations à la croissance.

L’Écosystème Solana Ressent les Effets de Répercussion

Ce changement de cap intervient alors que Jupiter gère une activité massive sur Solana, y compris des récents pics de tokenisation d’actifs réels. La communauté est divisée, certains soutenant les rachats pour l’alignement, d’autres souhaitant se concentrer sur la croissance. Cela reflète une tendance plus large sur Solana, où les projets tentent d’équilibrer un débit élevé avec l’économie des jetons, surtout à mesure que davantage d’institutions adoptent la blockchain pour les règlements.