Mémoire Flash NAND : Le chiffre d'affaires de 2,7 milliards de dollars de Micron signe une croissance structurelle à l'ère de l'IA

La dynamique du NAND Flash

Le chiffre d’affaires du NAND de Micron Technology a atteint 2,7 milliards de dollars au premier trimestre de l’exercice 2026, enregistrant une hausse remarquable de 22 % tant en séquentiel qu’en annuel. Cette performance positionne désormais le NAND comme une part importante du chiffre d’affaires global de l’entreprise, représentant 20 % de son chiffre d’affaires total. La croissance n’est pas le fruit du hasard — elle reflète à la fois des conditions de marché favorables et le positionnement stratégique de Micron dans une industrie en contrainte d’approvisionnement et en forte demande.

Qu’est-ce qui stimule cette croissance ? La combinaison d’une augmentation des volumes d’expédition et de dynamiques tarifaires favorables, associée à une gamme de produits premium qui génère des marges plus élevées. La direction prévoit que Micron augmentera ses expéditions d’environ 20 % tout au long de 2026, soutenue par une tension persistante sur l’offre dans l’industrie, même si la demande continue de croître.

La technologie NAND de nouvelle génération en tête

Au cœur de la trajectoire de croissance de Micron se trouve l’architecture NAND G9, qui connaît une adoption accélérée dans les applications de centres de données et pour les clients. Le lancement récent par l’entreprise du SSD PCIe Gen6 — le premier du genre dans l’industrie — alimenté par le NAND G9, représente une avancée technique majeure et un différenciateur sur le marché.

Le secteur des centres de données est devenu particulièrement lucratif, avec des revenus NAND issus de ce segment dépassant $1 milliards au premier trimestre. On s’attend à ce que ce canal maintienne son élan tout au long de l’exercice 2026, porté par des besoins insatiables d’expansion des infrastructures.

Les charges de travail AI : le moteur de croissance structurelle

Peut-être plus important encore, la demande en NAND n’est plus cyclique — elle est fondamentalement structurelle. Les applications d’intelligence artificielle et d’apprentissage automatique sont devenues de gigantesques consommatrices de capacité de stockage, et Micron a tiré parti de ce changement avec ses offres NAND QLC, en particulier la variante G9 QLC.

Ces solutions à ultra-haute capacité, comprenant des configurations de 122TB et 245TB en formats SSD QLC G9, entrent en phase de qualification avec de grands opérateurs hyperscale. Elles répondent à un besoin critique : fournir une infrastructure de stockage à haute capacité et à coût maîtrisé, exigée par l’entraînement, l’inférence et la génération d’IA. À mesure que l’adoption de l’IA s’accélère chez les fournisseurs de cloud et les entreprises, la consommation de NAND continue de croître — non pas comme une poussée temporaire, mais comme une réorientation durable des besoins en infrastructure.

Valorisation et performance du marché

L’action Micron a montré une force substantielle, avec une hausse de 142,1 % au cours des six derniers mois — plus du double de l’augmentation de 51,1 % de l’industrie des systèmes informatiques intégrés durant la même période. Sur le plan de la valorisation, l’entreprise se négocie à un ratio cours/ventes prospectif de 4,33X, légèrement supérieur à la moyenne de l’industrie de 4,28X.

Les perspectives de la communauté d’investisseurs reflètent une confiance dans la trajectoire de l’entreprise. Les estimations consensuelles pour le bénéfice de l’exercice 2026 indiquent une croissance de 278,3 % en glissement annuel, avec des estimations d’analystes en hausse au cours du mois dernier, suggérant une conviction croissante dans les prévisions de la direction et les conditions de marché.