Le processus Intel 18A pourrait reshaper la dynamique du commerce des semi-conducteurs en 2026

L’industrie des semi-conducteurs se trouve à un point d’inflexion alors qu’Intel se prépare à lancer ses capacités de fabrication avancées face à la domination établie de Taiwan Semiconductor. Après des années de retard dans le développement de la technologie de processus, Intel se positionne pour un retour en force grâce à son usine en Arizona et aux innovations de la node de processus 18A.

Le champ de bataille de la fabrication : capacité et innovation

Taiwan Semiconductor a maintenu sa position de leader grâce à son processus de 3 nanomètres éprouvé, qui alimente les puces d’Apple, Nvidia et AMD. La feuille de route de l’entreprise prévoit une transition vers une production en 2 nanomètres en 2026, promettant des améliorations de performance de 15 % et des gains d’efficacité énergétique de 35 % par rapport à la génération 3 nm existante.

L’approche d’Intel diffère stratégiquement. Son usine Arizona Fab 52, équipée du matériel de fabrication de semi-conducteurs le plus avancé d’ASML, commence avec une capacité de production de 10 000 wafers par mois. La direction a souligné que les contraintes de production actuelles limitent la capacité de l’entreprise à répondre à la demande du troisième trimestre — une pénurie d’approvisionnement qui devient un atout à mesure que la production augmente. Une montée en puissance complète pourrait quadrupler cette capacité, donnant potentiellement à Intel un avantage de fabrication par rapport aux opérations en Arizona de TSMC, qui devraient atteindre 20 000 WSPM lorsqu’elles seront pleinement opérationnelles.

Les évaluations tierces suggèrent que la node de processus 18A d’Intel offre des caractéristiques de performance supérieures à celles des technologies équivalentes de TSMC et Samsung. Pour les entreprises cherchant des alternatives dans le paysage des nœuds de trading des semi-conducteurs avancés, cette parité technique devient de plus en plus pertinente à mesure que la concurrence en fabrication s’intensifie.

Croissance des revenus et positionnement sur le marché

Le paradoxe de la contrainte d’approvisionnement joue en faveur d’Intel. Alors que l’entreprise accélère la production de ses nœuds 18A tout au long de 2026, elle transforme cette limitation actuelle en opportunité de fulfillment. La direction prévoit d’élargir significativement la production de processus avancés à l’usine en Arizona, permettant à l’entreprise de capturer des commandes que ses concurrents ne peuvent pas actuellement satisfaire.

La trajectoire financière d’Intel reflète cette transformation de la fabrication. La société prévoit un bénéfice ajusté de 0,34 $ par action pour 2025 contre une perte de 0,13 $ en 2024. Les analystes anticipent une croissance soutenue des bénéfices au cours des deux prochaines années, stimulée par l’optimisation des coûts et une utilisation accrue de la capacité de fabrication avancée. Cette dynamique de bénéfices justifie les multiples de valorisation actuels malgré la hausse de 80 % du titre en 2025.

Les injections de capital stratégiques de SoftBank et l’investissement de $5 milliards de Nvidia ont renforcé le bilan d’Intel pour la phase de redressement. Avec l’expansion de la capacité de fabrication et la démonstration de la supériorité du processus 18A, Intel aborde 2026 avec des avantages compétitifs tangibles sur les marchés de la fabrication de semi-conducteurs.

Perspectives pour la compétition dans le secteur des semi-conducteurs

L’objectif de prix médian sur 12 mois d’Intel de $40 implique une hausse de 10 % par rapport aux niveaux actuels. Bien que les analystes semblent prudents après la récente hausse, les améliorations des nœuds de processus et l’expansion de capacité pourraient débloquer des gains supplémentaires au-delà des attentes consensuelles. La combinaison de nouveaux catalyseurs liés au partenariat avec Nvidia et de la montée en puissance réussie du 18A offre plusieurs voies pour l’expansion opérationnelle et du cours de l’action tout au long de l’année.

Alors qu’Intel passe de contraintes de capacité à une offre abondante, sa capacité à capter la demande des centres de données et de l’IA émergente devient la mesure clé du succès en 2026.