Investissement basé sur le facteur momentum : pourquoi UBS montre à quoi ressemble une action gagnante

Lorsqu’il s’agit d’évaluer des actions pour un potentiel de hausse, les investisseurs sophistiqués se concentrent de plus en plus sur le momentum en tant que facteur clé. UBS Group AG (UBS) présente une étude de cas intéressante : le géant des services financiers basé à Zurich a augmenté de 20,1 % au cours des quatre dernières semaines, et l’activité récente des analystes révèle pourquoi les portefeuilles axés sur le momentum attirent l’attention.

Le cadre derrière la sélection d’actions

Une sélection d’actions réussie nécessite plus que de l’intuition. Les analystes professionnels utilisent des cadres systématiques pour identifier les valeurs en surperformance. Le signal de révision des bénéfices se distingue comme étant particulièrement prédictif—lorsque plusieurs analystes rehaussent leurs attentes, cela précède souvent une appréciation du prix. Pour UBS en particulier, deux analystes ont relevé leurs estimations de bénéfices pour l’exercice 2025 au cours des 60 derniers jours, portant l’objectif consensuel à 2,61 $ par action, en hausse de 0,20 $ par rapport aux estimations précédentes.

Ce schéma s’aligne avec des décennies de données de marché : les actions notées comme “Fortement Achetable” sur la base du momentum des bénéfices ont généré un rendement annuel moyen de +23,9 % depuis 1988, dépassant largement la performance du S&P 500.

Comprendre l’investissement basé sur le facteur Momentum

Le momentum sur les marchés actions repose sur un principe simple : les tendances positives ont tendance à perdurer sur des périodes à court terme. Les investisseurs utilisant des stratégies d’investissement par facteur momentum identifient quand la trajectoire du prix d’une action et ses perspectives de bénéfices s’alignent favorablement. Pour des actions financières comme UBS, cela signifie surveiller à la fois le changement de direction dans les estimations des analystes et la performance réelle du prix.

UBS illustre cet alignement. Le score de momentum de l’action reflète sa hausse sur quatre semaines, incarnant la philosophie “la tendance est votre amie” à laquelle les traders de momentum adhèrent. De plus, UBS présente un schéma historique de surprises positives—avec en moyenne +53,2 % de surprises de bénéfices—ce qui suggère que ses résultats réels dépassent fréquemment les attentes.

Au-delà d’un seul facteur : l’approche de notation composite

Cependant, se fier uniquement au momentum introduit des angles morts. Les cadres professionnels combinent plusieurs axes d’évaluation :

Considération de la valeur examine si une action se négocie en dessous de sa valeur intrinsèque en utilisant des métriques telles que le ratio P/E et le multiple prix/flux de trésorerie.

Évaluation de la croissance analyse si la trajectoire financière d’une entreprise—tendances de revenus, expansion du flux de trésorerie, durabilité des bénéfices—justifie des valorisations premium.

Mesure du momentum (le facteur le plus pertinent ici) capture les changements à court terme des prix et du sentiment via des métriques comme les révisions mensuelles des estimations de bénéfices et la performance récente du prix.

Lorsque ces trois facteurs s’alignent—en particulier lorsque le momentum s’associe à une valorisation raisonnable et à une croissance crédible—la probabilité de surperformance augmente considérablement.

Ce que cela signifie pour les investisseurs UBS

Actuellement, UBS détient une note de Maintien selon ce cadre, mais affiche un score composite VGM de grade B (combinant les indicateurs de Valeur, Croissance et Momentum). L’insight clé : la composante Momentum de l’action est notée A, reflétant sa forte trajectoire à court terme.

La distinction est importante. Une note de Maintien ne signifie pas qu’il faut éviter l’action—elle reflète un équilibre risque-rendement à ces niveaux. Mais, associée à des caractéristiques de momentum de grade A, elle indique que les stratégies d’investissement par facteur momentum à court terme peuvent offrir des opportunités tactiques, notamment pour les traders avec un horizon d’investissement de 30 à 60 jours.

Pour la construction de portefeuille, les données suggèrent de privilégier les actions combinant une note de Rang 1 ou 2 avec des scores de momentum de A ou B. Le profil d’UBS—révisions analystes positives, performance récente solide, surprises de bénéfices cohérentes—correspond à ces critères de momentum même dans un cadre de note Maintien.

La conclusion

L’investissement basé sur le facteur momentum fonctionne mieux lorsqu’il est quantifié via des cadres systématiques plutôt que par des impressions subjectives. UBS illustre comment plusieurs signaux positifs—estimations d’analystes en hausse, forte performance du prix, surprises de bénéfices historiques—se conjuguent pour créer des conditions de momentum à surveiller. La traduction en position de portefeuille dépend de votre stratégie d’allocation globale et de votre tolérance au risque, mais les signaux de momentum sous-jacents restent clairement visibles pour les investisseurs capables de les lire.