Actions axées sur le revenu à conserver en période de turbulence du marché : une analyse de trois aristocrates du dividende

Lorsque les marchés deviennent volatils et que les investisseurs s’inquiètent pour leurs portefeuilles, certaines entreprises bien établies prouvent leur résilience grâce à des distributions de dividendes régulières. Cet article examine trois sociétés versant des dividendes qui ont démontré une stabilité remarquable dans le maintien des paiements aux investisseurs sur plusieurs décennies, ce qui en fait des options à considérer pour ceux préoccupés par d’éventuelles baisses du marché.

Pourquoi les Aristocrates du Dividende sont importants en période d’incertitude

L’attrait fondamental des actions axées sur le dividende réside dans leur capacité à générer des flux de trésorerie et dans la discipline de leur gestion. Les entreprises qui ont maintenu ou augmenté leurs paiements pendant plusieurs décennies disposent généralement de fondamentaux opérationnels solides, de revenus prévisibles et de la solidité financière nécessaire pour traverser les cycles économiques. Plutôt que de se concentrer uniquement sur le rendement du dividende — qui fluctue en fonction des mouvements du prix de l’action — les investisseurs avisés devraient examiner les indicateurs de flux de trésorerie disponible pour confirmer que les paiements de dividendes sont réellement soutenables et non simplement des artefacts comptables.

En période d’incertitude sur le marché, les portefeuilles pondérés vers ces valeurs génératrices de revenus ont tendance à connaître une volatilité moindre et offrent aux actionnaires des rendements tangibles indépendamment de l’appréciation du cours de l’action.

Realty Income : Le modèle de distribution mensuelle

Realty Income Corporation (NYSE : O) fonctionne selon un cadre de distribution distinctif, ayant versé des dividendes mensuels pendant 666 périodes consécutives tout en prolongeant sa série de paiements sur plus de trois décennies. Le rendement actuel de ce SIIC est d’environ 5,7 %, dépassant largement la moyenne de 1,2 % du S&P 500.

L’orientation immobilière de l’entreprise se concentre sur des propriétés commerciales essentielles — magasins de proximité, détaillants à dollar, chaînes de pharmacies — des secteurs montrant une résilience face à la disruption du commerce en ligne et à la faiblesse de la consommation. La structure de bail triple-net transfère la responsabilité de l’entretien des propriétés, de la fiscalité et de l’assurance aux locataires, réduisant ainsi la charge opérationnelle de Realty Income.

Les performances récentes ont souligné la solidité opérationnelle : le chiffre d’affaires du T3 2025 a atteint 1,47 milliard de dollars (en hausse de 10,5 % par rapport à l’année précédente), tandis que l’AFFO par action a augmenté à 1,08 dollar contre 1,05 dollar auparavant. Le taux d’occupation est resté robuste à 98,7 %, et le recouvrement des loyers sur les propriétés libérées a atteint 103,5 % — démontrant un pouvoir de fixation des prix lors des renégociations de baux.

L’AFFO représente une mesure plus précise du flux de trésorerie pour les SIIC que le FFO ou le résultat net, en éliminant les besoins en dépenses d’investissement pour révéler la capacité réelle à soutenir les dividendes.

Chevron : Opérations énergétiques diversifiées avec une expansion continue

Chevron Corporation (NYSE : CVX) a augmenté son dividende de façon consécutive pendant 38 ans, avec un rendement de 4,6 %. La société opère dans l’exploration et la production pétrolière en amont, la raffinage en aval, la fabrication de produits pétrochimiques, ainsi que dans les initiatives émergentes en énergie renouvelable, notamment la capture de carbone et l’hydrogène.

La direction prévoit une croissance annuelle de la production de 2-3 % jusqu’en 2030, renforcée par les actifs du Permian Basin et l’intégration de l’acquisition Hess. La société a stratégiquement innové en appliquant l’intelligence artificielle pour optimiser ses opérations sur le terrain et développe des technologies de centres de données alimentés au gaz naturel associées à des méthodes de séquestration du carbone.

L’environnement économique récent a présenté des vents contraires, avec des bénéfices en 2025 sous pression en raison de la baisse des prix des matières premières et des coûts de restructuration du portefeuille. La cession d’actifs au Canada, en Alaska et au Congo — dans le cadre d’une optimisation à long terme du portefeuille — a temporairement freiné la croissance de la production. Cependant, Chevron a mis en œuvre une gestion agressive des coûts visant à réaliser 2-3 milliards de dollars d’économies structurelles d’ici fin 2026.

Les résultats du T3 2025 ont montré une force sous-jacente : un bénéfice ajusté par action de 1,85 dollar, supérieur aux attentes du consensus. Malgré un chiffre d’affaires trimestriel de 49,73 milliards de dollars en baisse de 2 % par rapport à l’année précédente, le flux de trésorerie disponible ajusté a bondi d’environ 50 % en glissement annuel pour atteindre $7 milliard. Le bilan reste solide, avec une notation AA- de S&P Global et Aa2 de Moody’s.

Procter & Gamble : Les caractéristiques défensives des biens de consommation de base

Procter & Gamble (NYSE : PG) fabrique des produits ménagers essentiels — soins bucco-dentaires, solutions de lessive, produits de soins personnels — créant des modèles de demande inélastiques, insensibles aux cycles économiques. Ce positionnement défensif s’est avéré précieux lors de la crise financière de 2008 et des ventes massives liées à la pandémie de 2020.

L’entreprise détient la distinction de 69 augmentations annuelles consécutives de dividendes, en plus de 135 années de distributions ininterrompues. Le rendement actuel approche 3 %, soutenu par environ $12 milliard de flux de trésorerie disponible sur douze mois glissants et un ratio de distribution durable de 60 %.

De solides portefeuilles de marques permettent à Procter & Gamble d’augmenter ses prix pour compenser la pression inflationniste. Les ventes nettes de l’exercice 2025 ont totalisé 84,3 milliards de dollars (en quasi stabilité face aux vents contraires liés aux changes), mais le bénéfice net a progressé de 7 % pour atteindre $16 milliard. La performance du premier trimestre fiscal 2026 s’est accélérée, avec une hausse de 3 % des ventes à 22,4 milliards de dollars et une augmentation de 20 % du bénéfice net à 4,8 milliards de dollars.

Le flux de trésorerie annuel provenant des opérations a atteint 17,8 milliards de dollars en 2025, avec des actionnaires recevant plus de $16 milliard via dividendes et rachats, illustrant l’engagement de la direction envers la rémunération des actionnaires.

La justification d’investissement pour des stratégies de revenu résistantes au marché

Ces trois sociétés représentent différents secteurs économiques — immobilier, énergie et biens de consommation — mais partagent des caractéristiques communes : des historiques de paiement de dividendes sur plusieurs décennies, des bilans solides, et des modèles commerciaux générant des flux de trésorerie prévisibles. Leur résilience à travers les cycles économiques en fait des piliers potentiels pour un portefeuille, surtout pour les investisseurs anticipant d’éventuelles corrections ou une volatilité soutenue dans les périodes à venir.