Prédiction du prix de l'action UPS en 2030 : pourquoi ce géant de la logistique pourrait récompenser les investisseurs patients

La configuration : Comprendre UPS au-delà de la surface

A première vue, United Parcel Service (NYSE : UPS) semble simple — elle livre des colis. Mais en creusant un peu, vous découvrirez une opération incroyablement complexe s’étendant sur un réseau massif d’employés, de véhicules, d’avions et de centres de tri. Voici ce qui compte pour les investisseurs en ce moment : l’entreprise est en pleine transformation commerciale majeure. La direction privilégie la rentabilité à la volume, ce qui cause une douleur à court terme. Mais c’est là que se trouve l’opportunité.

Les modèles actuels de prédiction du cours de l’action UPS doivent prendre en compte cette transition. Ceux qui parient sur une reprise rapide seront déçus. Ceux qui ont un horizon 2030 ? Ils pourraient avoir raison.

Pourquoi l’action a été massivement sanctionnée (Et pourquoi c’est en fait intéressant)

La pandémie de COVID-19 a créé une demande artificielle pour les services de livraison de colis. Les consommateurs confinés se sont tournés vers le shopping en ligne, créant une hausse temporaire de la demande pour les services d’UPS. Wall Street a extrapolé cette hausse temporaire en une croissance permanente, faisant monter le cours de l’action.

Lorsque le monde s’est normalisé après COVID, la fête a pris fin. Les actions UPS ont chuté lorsque la réalité s’est imposée. Mais c’est ici que la direction a fait un mouvement stratégique : au lieu d’essayer de maintenir cette activité gonflée, ils ont décidé de reconstruire pour la durabilité.

La restructuration comprend :

• La signature d’un nouvel accord syndical coûteux
• La cession d’actifs non stratégiques
• La modernisation de l’infrastructure technologique
• La consolidation des centres
• Plus notable : la réduction de 50 % des activités avec Amazon

Pourquoi réduire Amazon ? Parce que ce client massif affiche des marges très faibles. UPS fait un choix délibéré : moins de colis mais avec une rentabilité plus élevée vaut mieux que plus de colis à des marges quasi nulles.

La question du dividende

Ce rendement de 7,7 % paraît attractif en surface. Mais voici le hic : le ratio de distribution du dividende sur 12 mois glissants dépasse 95 %, ce qui indique un risque.

Compte tenu de la refonte en cours, une réduction du dividende ne serait pas surprenante. Si vous achetez UPS pour le rendement, vous pourriez être déçu. Si vous achetez pour l’appréciation du capital à mesure que la transformation se concrétise, vous jouez un tout autre jeu.

Considérez UPS comme une histoire de redressement, pas comme un placement en dividendes. Le faible risque de retournement provient d’un fait simple : tant que les gens vivent à différents endroits, la livraison de colis reste essentielle. Les barrières à la reproduction de l’infrastructure d’UPS sont énormes — même Amazon, avec son réseau de livraison tentaculaire, dépend encore d’UPS. Cette barrière concurrentielle est réelle.

Les premiers signaux de succès

La stratégie de la direction n’est pas qu’un discours. Le revenu par colis dans l’activité américaine d’UPS a augmenté de 5,5 %, montrant que l’entreprise peut accroître la rentabilité par colis. Le chiffre d’affaires global a diminué en raison de la baisse du volume, mais c’est exactement ce à quoi on peut s’attendre lors d’un repositionnement — et cela s’est accompagné d’améliorations de la rentabilité.

C’est le tournant : des marges plus élevées avec un volume moindre. C’est l’inverse de ce que Wall Street célèbre habituellement, mais c’est exactement ce dont UPS a besoin.

La mise en place d’un pari contrarien pour 2030

Wall Street oscille entre les extrêmes. Pendant COVID, les investisseurs étaient irrationnellement optimistes sur UPS. Maintenant, avec l’action en dessous des niveaux d’avant la pandémie, la tendance est allée trop loin dans l’autre sens.

Mais l’activité s’améliore — lentement, méthodiquement, et délibérément. Si vous pouvez tolérer l’incertitude à court terme (y compris d’éventuelles réductions de dividendes) et si vous n’êtes pas désespéré par des gains trimestriels, la prédiction du cours de l’action UPS pour 2030 semble encourageante.

La vraie question : êtes-vous un trader à court terme ou un investisseur à long terme ? Si vous êtes dans cette dernière catégorie avec une conviction dans la demande mondiale de logistique, UPS pourrait être beaucoup plus valorisée en 2030 qu’aujourd’hui. Et lorsque Wall Street reconnaîtra enfin cette transformation, le cours de l’action devrait suivre.

Ce n’est pas une garantie. Mais pour ceux qui ont une conviction contrarienne et de la patience, cela vaut la peine de suivre.