L'AVANTAGE MORTEL DE METAPLANET SUR LE YEN🔥

Le rendement du Bitcoin est beaucoup plus élevé en yen qu'en dollar, car la monnaie japonaise s'est beaucoup plus dépréciée.

Taux d'endettement par rapport au PIB de 250 % pour le Japon - Aïe !

Rendement du Bitcoin en USD depuis 2020 : 1 159 %
Rendement du Bitcoin en JPY depuis 2020 : 1 704 %

Différence MASSIVE !

En termes de dollars, le BTC a augmenté d'environ 12,6× ; en yen, d'environ 18,0×.

Coût du capital :

Metaplanet a un dividende fixe de 4,9 % sur ses actions préférentielles perpétuelles MERCURY, payé en yen.

La stratégie paie en moyenne environ le double, (~10%), dans une monnaie beaucoup plus difficile !

Chaque coupon que Metaplanet paie est en une devise qui a perdu de la valeur par rapport à la fois au BTC et au USD, donc le coût réel (en BTC) de ce coupon de 4,9 % continue de diminuer.

La stratégie paie son coupon de 10 % en dollars, une unité plus forte, donc sa responsabilité s'érode plus lentement en termes de BTC.

Effet de carry trade :

Emprunter des yen bon marché
Acheter du BTC qui s'apprécie par rapport aux deux monnaies fiat
Rembourser les coupons en une devise qui continue de se déprécier

Cette séquence accélère la croissance des fonds propres de Metaplanet plus rapidement que celle de la stratégie lorsque le BTC augmente et que le yen s'affaiblit.

Les coupons en yen bon marché plus la dévaluation structurelle de la monnaie donnent à Metaplanet un avantage intégré.

Tout le reste étant égal, la société capte plus du potentiel de hausse du Bitcoin par unité de coût de financement que la stratégie, dont les coupons en dollars sont plus du double et payés dans une monnaie plus forte.