Commercial spaceflight a connu un essor depuis la fin 2025, devenant ainsi un sujet majeur de transition d'année en année. Beaucoup pensent que cette tendance a déjà atteint des sommets, mais en regardant la profondeur et l'étendue de la chaîne industrielle, les véritables opportunités ne font que commencer.

Permettez-moi de décomposer toute la chaîne de l'industrie spatiale commerciale pour voir quels segments sont les plus prometteurs.

**Segment de lancement de fusées — l'importance du recyclage**

Dans le domaine des moteurs solides, quelques acteurs comme Zhongtian Rocket, Feiwo Technology, Guangwei Composite, Xinyu Guoke, Guoke Military Industry sont en pleine expansion. Du côté des moteurs liquides, l'activité est plus animée avec Aerospace Power, Srey New Materials, Polytide, Shangda Shares, Jiufeng Energy, Huashu High-Tech.

Les systèmes de support incluent Aerospace Electronics, Hager Communications, 712, Sushite Testing, Electric Power Research Institute. Les systèmes électriques sont représentés par Sichuan Jinding, Shaanxi Huada, AVIC Optoelectronics, Xinle Neng, Quoxin Shares. Du côté des composants, on trouve Aerospace Development, Aerospace Intelligent Equipment, Hangyu Micro, Torch Electronics, Zhenhua Technology. Pour les structures, Longxi Shares, Chaojie Shares, Huawu Shares, Shanghai Hugang, Lijun Shares, Zhongchao Holdings, Hangyu Technology occupent leur place.

Parmi eux, le segment avec le plus grand potentiel d'imagination est **le recyclage de fusées** — avec Haierxin et Yitong Shiji en tête. Si le recyclage de fusées réussit, la demande pour de nouvelles fusées pourrait diminuer, mais cela signifie aussi que les fusées peuvent être utilisées plus fréquemment. Sur le long terme, c'est une étape clé pour changer la structure des coûts de toute l'industrie.

**Fabrication de satellites — le plat principal**

Dans le domaine des puces, Guobo Electronics, Fudan Microelectronics, Zhenlei Technology sont en action. Pour les antennes, Tongyu Communications, Shenglu Communications, Mengsheng Electronics. Les composants clés incluent Aerospace Electronics, Tianyin Electromechanical, Leidian Micro Power. Pour les charges utiles de communication, XinKe Mobile, Shenyu Shares. Pour les stations au sol, Putian Technology, Zhenyou Technology, Tianjian Technology. Pour l'assemblage de satellites, China Satellite, Shanghai Hugang, Shanghai Hanhui.

Pourquoi ce segment est-il si crucial ? Parce qu'une baisse des coûts de lancement entraînera une explosion du volume de lancements, et la demande de satellites augmentera en conséquence. La performance exceptionnelle de China Satellite cette fois-ci repose précisément sur cette logique.

**Systèmes de navigation par satellite**

Les puces de navigation incluent Yingfang Micro, Hangyu Micro, Huali Chuangtong. Les systèmes de navigation sont représentés par Beidou Star, Hezhong Sizhuang, Huace Navigation. La gestion des satellites est assurée par China Satcom. Ce secteur est une infrastructure de base, avec une croissance relativement stable.

**Services d'applications terminales**

Les données de télédétection et la communication d'urgence sont assurées par Aerospace Hongtu, Zhongke Xintu, Zhenxin Technology. Les équipements terminaux par China Mobile, Hager Communications, Sanwei Communications, Xingwang Yuda. C'est la couche la plus proche des utilisateurs, la principale source de monétisation future.

**Capacité anti-bruit**

Fujista, Hezhong Sizhuang, Shenglu Communications, Tianyin Electromechanical, Zhenxin Technology, Leike Defense, Huace Chuangtong, Beidou Star, Guoke Micro, Huace Navigation, Zhenlei Technology, Aerospace Development, China Satellite, Aerospace Electronics sont tous en développement. Avec l'expansion des applications satellitaires, l'importance de ce domaine ne fera que croître.

**Où se situe la véritable différence d'attentes**

Le plus grand écart d'attentes concerne le recyclage de fusées. La réussite signifierait une optimisation de la structure des coûts, l'échec aussi envoie un message. À court terme, cela pourrait être défavorable pour la production de fusées, mais à long terme, c'est un signal de montée en gamme de l'industrie.

Actuellement, la fabrication de satellites est la tendance la plus chaude. Avec l'augmentation annuelle des lancements, la demande en satellites croît également. La logique est simple, c'est pourquoi des acteurs comme China Satellite, Shanghai Hugang, Shanghai Hanhui restent très performants.

Le véritable enjeu final réside dans l'exploitation des satellites, la navigation par satellite et les services terminaux. C'est la dernière étape de la chaîne industrielle, la plus directe pour la monétisation. La position stratégique de China Satcom est donc particulièrement cruciale — elle détient le pouls de l'exploitation satellite.

**Combien de temps cette tendance peut-elle encore monter ?**

Depuis fin novembre 2025, cette tendance a traversé la période de transition d'année. Certains disent que la hausse est déjà significative, mais tant qu'il n'y a pas de rétroaction négative massive continue, il est difficile de prévoir un sommet. La chaîne industrielle est encore à un stade médian, et l'explosion des applications satellites ainsi que la maturité du système d'exploitation ont encore un long chemin à parcourir.

Depuis début décembre, ceux qui suivent cette tendance ont déjà engrangé beaucoup. Ceux qui découvrent maintenant ont manqué la mentalité, mais les opportunités à venir seront dans la réflexion.

**Quelle sera la dynamique la semaine prochaine ?**

Mercredi, le sujet atteindra un pic général, et vendredi, le secteur de la commercialisation spatiale en Hong Kong sera en tête, avec une ouverture en hausse lundi prochain. Cependant, la divergence en cours de séance sera forte, toutes les actions ne suivront pas le rythme.

Si vous n'avez pas pu entrer sur le marché, il ne reste que deux stratégies : d'une part, suivre les indicateurs les plus forts pour laisser le marché vous pousser ; d'autre part, acheter lors des baisses sur le graphique intraday.

Les deux principales cibles sont : China Satellite et China Satcom. Ce sont deux hubs clés dans toute la chaîne de valeur des applications satellitaires, avec une grande taille, une bonne liquidité et des attentes positives continues. Leur force détermine souvent le rythme de tout le secteur.

Se concentrer sur les acteurs clés de la chaîne industrielle est souvent plus judicieux que de suivre aveuglément la hausse.