Perspectives 2026 : Crypto, actions et obligations à un tournant

Source : Coindoo Titre original : 2026 Outlook : Crypto, Actions et Obligations à un Tournant Lien original : https://coindoo.com/2026-outlook-crypto-stocks-and-bonds-at-a-turning-point/ Une chorus croissante de stratégistes macroéconomiques se prépare à un environnement de marché plus difficile en 2026, et le stratégiste principal des matières premières de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, fait partie des voix les plus prudentes.

Dans sa dernière perspective de base, McGlone esquisse un scénario où les actifs risqués subissent une pression renouvelée, la volatilité récompense les traders tactiques, et les obligations gouvernementales à long terme reprennent discrètement le devant de la scène.

Principaux enseignements

• Le stratégiste de Bloomberg voit 2026 comme une année de réversion à la moyenne, où les grands actifs dénouent leurs excès plutôt que de prolonger de longues tendances haussières.
• Bitcoin et la crypto sont considérés comme plus susceptibles de tester des niveaux inférieurs que de casser résolument à la hausse, ce qui pourrait entraîner une phase déflationniste plus large.
• Actions, métaux, et même l’or pourraient peiner après des performances solides précédentes, tandis que les obligations américaines à long terme et les stratégies de trading tactiques pourraient surpasser.

Plutôt que de prévoir un krach total, le cadre de McGlone suggère que de nombreuses classes d’actifs majeures ont peut-être déjà atteint leurs sommets cycliques, la prochaine phase étant définie par une réversion à la moyenne plutôt que par une course à la momentum.

Bitcoin et Crypto : Pic avant la Douleur ?

McGlone soutient que Bitcoin et le marché crypto dans son ensemble ont plus de chances d’avoir atteint leur sommet que de se préparer pour une nouvelle phase explosive à la hausse. Selon lui, la probabilité que Bitcoin revisite la zone des 50 000 $ l’emporte sur celle d’un mouvement soutenu au-dessus de 100 000 $, reflétant ce qu’il voit comme un ajustement classique après un boom.

La logique derrière cette vision repose sur une inversion de l’effet richesse. Après des années de liquidités agressives, les actifs spéculatifs ont bénéficié de manière disproportionnée. À mesure que l’inflation se calme et que les conditions financières se normalisent, McGlone s’attend à ce que la crypto mène le dégonflement déflationniste plutôt que de s’y opposer. L’indice Bloomberg Galaxy Crypto, déjà en forte baisse en 2025, est présenté comme un avertissement précoce, non comme une anomalie.

Actions : Une Rare Baisse de Trois Ans ?

L’un des éléments les plus frappants de la perspective de McGlone est l’idée que les actions américaines pourraient subir une troisième année consécutive de baisse — quelque chose que l’on n’a pas vu depuis les suites de la crise financière de 2008. Alors que le consensus reste orienté vers la résilience, McGlone voit des valorisations tendues et un affaiblissement du soutien de la liquidité comme un mélange dangereux.

Même des gains modestes sont rejetés comme peu inspirants. Selon lui, un S&P 500 stable ou légèrement supérieur n’offre que peu de récompense par rapport au risque de baisse, rendant les stratégies baissières ou basées sur la volatilité plus attractives que la stratégie traditionnelle d’achat et de conservation.

Or, Argent, et Métaux : Des Gagnants aux Zones à Risque

La forte performance relative de l’or en 2025 est interprétée moins comme un signal haussier et plus comme un signe d’alerte. McGlone voit la performance de l’or l’année dernière — surtout alors que le pétrole brut s’affaiblissait — comme un signe que les marchés détectaient déjà des problèmes.

Cependant, il met en garde contre le fait que les métaux précieux pourraient maintenant faire face à leur propre problème de « trop monté » en 2026. Après avoir absorbé une vague d’afflux défensifs, l’or, l’argent et les métaux industriels pourraient peiner à prolonger leurs gains si les rendements réels se stabilisent ou augmentent.

Obligations : Le Retour Silencieux du Trade

Peut-être la conclusion la plus contrarienne est la préférence de McGlone pour les obligations américaines à long terme. Dans son scénario de base, les T-bonds sont positionnés pour surpasser non seulement les actions, mais même l’or, alors que la croissance ralentit et que la désinflation ravive la demande pour la duration.

Cela reflète un changement plus large dans sa pensée : la prochaine phase pourrait récompenser la patience et le revenu plutôt que les récits de rareté et l’effet de levier spéculatif.

Un Marché de Traders, Pas un Paradis pour les Investisseurs

S’il y a un thème constant dans la perspective de McGlone pour 2026, c’est que l’agilité compte plus que la conviction. Il s’attend à ce que l’année favorise les participants à court terme, tactiques, plutôt que les investisseurs à long terme. La volatilité, les retournements, et les trades relatifs pourraient dominer alors que les marchés cherchent un nouvel équilibre après des années d’excès.

En résumé, le message de McGlone n’est pas apocalyptique, mais il est sobering. L’ère des gains faciles pourrait être terminée, et 2026 pourrait récompenser ceux qui sont prêts à s’adapter rapidement plutôt que ceux qui parient sur une nouvelle tendance haussière large.