📊 Macro Watch : BOJ, Liquidité Yen & Risque Crypto

JPMorgan prévoit que la Banque du Japon augmentera ses taux à deux reprises en 2025, avec des taux de politique pouvant atteindre 1,25 % d'ici la fin 2026. Si cela se réalise, cela pourrait marquer un changement significatif après des années de politique monétaire japonaise ultra-accommodante.

🔹 Pourquoi le yen est important :

Le yen a longtemps financé la prise de risque mondiale via le carry trade en yen. La hausse des taux de la BOJ pourrait resserrer la liquidité en yen et réduire l'effet de levier injecté dans les actifs risqués.

🔹 Risque de dénouement du carry trade :

Si les rendements japonais augmentent et que le yen se renforce, les positions à effet de levier financées en yen pourraient se dénouer. Historiquement, cela a exercé une pression sur les actions et autres actifs risqués lors de phases d'ajustement à court terme.

🔹 Implications pour la crypto :

Les marchés de Bitcoin et des cryptomonnaies pourraient connaître :

- Une volatilité à court terme due à la désescalade des risques globaux

- Un resserrement de la liquidité impactant les flux spéculatifs

- Une sensibilité accrue aux changements macroéconomiques plutôt qu'aux narratives

💡 Vue d'ensemble :

Bien qu’un changement de liquidité driven par le yen puisse créer des vents contraires à court terme, le BTC continue de se comporter comme un baromètre de la liquidité mondiale. L’adoption structurelle et les fondamentaux à long terme restent distincts des cycles macro à court terme.

👉 Pensez-vous qu’un dénouement du carry trade en yen est de nouveau en jeu ?

Et comment cela pourrait-il remodeler l’allocation du risque crypto en 2025–2026 ?

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