🔍 La nouvelle tempête du graphique en points de la Réserve fédérale approche

La première énigme du début d’année 2026 : les taux d’intérêt vont-ils vraiment bouger à nouveau ? La Fed, dans la fourchette de 3,50%-3,75%, ne montre ni signe d’assouplissement ni de resserrement, et le "grand relâchement" tant attendu par le marché semble encore loin. La dernière réduction de 25 points de base à la fin de l’année dernière, puis le freinage immédiat — ce rythme laisse perplexe.

Le dernier graphique en points indique que la baisse des taux pour l’année pourrait n’être que de 25 points de base, avec un objectif de taux fixé autour de 3,4 %. Par ailleurs, les anticipations d’inflation restent ancrées à 2,4 %, et la croissance du PIB pourrait atteindre 2,3 %. À quel point ce signal est-il clair ? La logique de la Fed est simple : "L’économie tient encore, pourquoi baisser les taux ?"

Wall Street est également divisé. Des institutions majeures comme Goldman Sachs et Morgan Stanley s’accordent à prévoir seulement deux baisses de taux cette année, en mars et juin, chacune de 25 points de base, avec un taux final compris entre 3,00 % et 3,25 %. Mais JPMorgan est plus pessimiste, ne pariant que sur une seule baisse. À quel point la divergence est-elle grande ? Certains réclament "pas de baisse du tout", des extrémistes rêvent d’une réduction de 150 points de base, tandis que les doves misent sur le nouveau président de la Fed — Powell, dont le mandat se termine en mai, et dont le successeur le plus probable, Haskett, est connu pour sa tendance à l’assouplissement.

Certains optimistes comme Moody’s prévoient trois vagues de baisse cette année, totalisant 75 points de base, à condition que le marché de l’emploi s’effondre et que la pression politique monte en flèche. Mais ce scénario est très marginal, la réalité étant beaucoup plus dure. À moins que le taux de chômage ne grimpe au-delà de 4,7 % et que l’inflation ne redescende rapidement à 2 %, cette "baisse lente des taux" risque de durer toute l’année.

La réunion du FOMC du 27-28 janvier, où le nouveau graphique en points sera dévoilé, déterminera si la tendance est à une rupture des doves ou si les hawks continueront à dominer. Cela concerne non seulement le marché des cryptomonnaies, mais influence aussi directement l’allocation mondiale des actifs. Le marché des actifs numériques retient son souffle.