#稳定币市场发展 En constatant que les données de l’ETF d’actifs virtuels au comptant du troisième trimestre de Hong Kong ont augmenté de 33 % en glissement annuel, je pense à plusieurs tournants que nous avons connus au cours de la dernière décennie.

Vous souvenez-vous de la vague de marché en 2017, tout le monde spéculait sur la devise, mais il y avait très peu de canaux d’investissement véritablement standardisés. À cette époque, les stablecoins venaient tout juste d’émerger, et les gens débattaient encore de ce qu’ils étaient. En 2022, Luna s’est effondrée, FTX a explosé, et le marché est tombé dans une crise de confiance. Beaucoup de gens ont complètement quitté la scène, mais j’ai compris une logique dans cette leçon : un marché sans réglementation ni conformité n’ira finalement pas loin.

Regardez maintenant cet ensemble de données à Hong Kong – l’augmentation de 557 % des actifs sous gestion des fonds du marché monétaire de détail tokenisé, passant de 0 à 5,48 milliards de HK$ – la signification de cela mérite d’être réfléchie. Il ne s’agit pas d’une simple croissance numérique, mais d’un signal que le système financier traditionnel commence véritablement à adopter les actifs tokenisés. Les stablecoins sont passés de la marge au grand public, n’étant plus une chose satisfaite d’elle-même dans le cercle monétaire, mais sont devenues une réalité à laquelle même les banques doivent faire face.

Mais en voyant l’avertissement conjoint du régulateur en août, j’étais plus terre-à-terre. Que signifie l’avertissement de risque ? Cela montre qu’ils prennent ce marché au sérieux. L’histoire m’a appris que la prospérité dont personne ne se soucie est souvent la plus éphémère. Cette fois-ci est différente car la croissance se fait dans le cadre réglementaire.

C’est là que la plus grande différence entre ce cycle et le passé est l’expansion des canaux de conformité. De 11 ETF à aujourd’hui, des produits sporadiques à la disposition systématique, le marché asiatique établit lentement mais fermement une écologie durable. C’est ce qui fait vraiment la différence.