Les marchés des métaux précieux cette année n'ont pas été simples. L'or a débuté l'année à 2625 dollars, chutant brièvement à 2614,66 dollars en janvier pour toucher un plus bas, puis n'a plus regardé en arrière, culminant à 4549 dollars en décembre, avec une amplitude annuelle de plus de 1900 dollars. La hausse la plus forte a presque atteint 73 %, pour finalement clôturer à 4318 dollars, enregistrant une hausse annuelle de 64,31 %.

Il faut dire que cette correction de fin d'année a été vraiment douloureuse. La valorisation du dollar, la hausse simultanée des rendements obligataires américains, et la prise de bénéfices par les institutions ont tous contribué à cette situation. De plus, la CME a soudainement augmenté la marge des contrats à terme sur les métaux précieux, ce qui a directement déclenché une deuxième vague de ventes. L'or a reculé d'environ 230 dollars depuis son sommet, ce qui a forcé de nombreux acheteurs à sortir du marché.

Mais cela n'est pas suffisant pour changer la grande tendance. À chaque baisse, de nombreux acheteurs se sont positionnés à bas prix, principalement des fonds de couverture et des banques centrales qui continuent à accumuler de l'or de manière frénétique. Les ETF continuent également à voir des flux entrants de capitaux, ce qui montre que le marché n'a pas été ébranlé quant à la vision à moyen et long terme pour l'or.

En regardant vers 2026, les conditions sont en réalité plus favorables pour l'or. Les attentes d'une baisse des taux par la Fed persistent, la tension géopolitique mondiale ne montre aucun signe d'apaisement, et la demande de couverture contre l'inflation reste élevée. Les banques centrales continuent d'acheter de l'or, et cette tendance ne s'arrêtera pas de sitôt. Tous ces facteurs combinés donnent une forte impulsion à la poursuite du marché haussier de l'or, et franchir la barre des 5000 dollars n'est vraiment pas un rêve.