Le calendrier de baisse des taux de la Fed en 2026 fait surface : Barclays prévoit une première baisse de 25 points de base en mars

Barclays a confirmé dans son dernier rapport ses attentes concernant le rythme de baisse des taux de la Fed en 2026, en fournissant un calendrier précis. Ces attentes sont en accord avec les signaux issus du procès-verbal de la réunion de politique monétaire de décembre, offrant au marché une orientation politique relativement claire. Pour les actifs cryptographiques, une anticipation de baisse des taux implique généralement une amélioration de l’environnement de liquidité, mais les multiples risques auxquels l’économie américaine est confrontée méritent également une attention particulière.

Attentes de Barclays concernant la baisse des taux

L’équipe d’économistes de Barclays aux États-Unis maintient ses prévisions de baisse des taux par la Fed en 2026, avec les détails suivants :

Pourquoi la réunion de janvier maintient-t-elle les taux inchangés ?

Les économistes de Barclays indiquent que la principale raison pour laquelle la Fed a maintenu ses taux en janvier est que « le Comité fédéral de l’Open Market doit disposer de temps pour évaluer l’impact des baisses de taux récentes ». La logique est claire : la Fed a déjà procédé à une baisse des taux à la fin de 2024, et elle a besoin d’une période d’observation pour voir l’impact réel de ces baisses sur l’économie. Cela concorde également avec les informations divulguées dans le procès-verbal de la réunion de décembre.

Contexte macroéconomique : risques et opportunités de la baisse des taux

Selon les analyses récentes, l’économie américaine en 2026 fait face à de multiples facteurs complexes qui influenceront la décision de la Fed concernant la baisse des taux.

Évaluation des risques

• Pressions tarifaires : plusieurs institutions avertissent que la politique tarifaire en 2026 pourrait freiner la croissance économique. Le groupe Capital américain pense que les tarifs douaniers et un marché de l’emploi faible pourraient réduire la croissance au premier semestre ; Lazard Asset Management prévoit que la hausse des tarifs pourrait faire grimper l’inflation américaine au premier semestre 2026.
• Inquiétudes inflationnistes : bien que Citigroup estime que, dans l’état actuel, les tarifs douaniers sont peu susceptibles d’avoir un impact sérieux sur l’inflation mondiale, des institutions comme BNP Paribas, Columbia Threadneedle soulignent que la hausse des tarifs pourrait entraîner une pression inflationniste persistante, limitant l’espace de manœuvre de la Fed pour baisser les taux.
• Marché de l’emploi : un marché du travail faible est considéré par plusieurs institutions comme un facteur limitant la croissance économique au premier semestre.

Jugement de Barclays

Barclays estime que, par rapport au scénario de référence de « deux baisses de taux en 2026 », le risque de retard dans la baisse des taux est plus élevé. En d’autres termes, ils penchent pour une pression sur la croissance économique qui pourrait dépasser celle sur l’inflation, ce qui inciterait la Fed à suivre le calendrier prévu pour la baisse des taux.

Signification pour le marché

Environnement de liquidité des actifs cryptographiques

Une baisse des taux implique généralement une augmentation de la liquidité en dollars, ce qui est généralement favorable aux actifs risqués, y compris le Bitcoin. La prévision de baisse des taux par Barclays offre au marché une orientation politique relativement claire, facilitant la planification de l’allocation d’actifs. Cependant, il faut rester vigilant : cette anticipation repose sur les informations actuelles, et si l’environnement macroéconomique évolue de manière significative (par exemple, des données d’inflation supérieures aux attentes), la Fed pourrait ajuster son plan.

L’incertitude demeure

Selon les informations disponibles, l’incertitude concernant la politique tarifaire en 2026 reste élevée. Même si la Cour suprême pourrait annuler certaines taxes imposées par l’administration Trump, la dépendance accrue du gouvernement aux revenus tarifaires pourrait maintenir des barrières commerciales sous une autre forme. Cette incertitude politique pourrait compliquer la prise de décision de la Fed, affectant ainsi le rythme réel de baisse des taux.

Conclusion

Les attentes de Barclays pour la baisse des taux proposent un calendrier relativement clair : maintien en janvier, puis baisses de 25 points de base en mars et juin. Ces prévisions sont en accord avec les signaux récents de la Fed. Cependant, l’économie américaine en 2026 fait face à de multiples risques liés aux tarifs, à l’inflation et à l’emploi, qui pourraient influencer le rythme réel de la baisse des taux. Pour les acteurs du marché, il est essentiel de s’appuyer sur cette prévision de référence pour l’allocation d’actifs tout en restant attentifs aux données macroéconomiques et aux évolutions politiques afin de pouvoir ajuster leurs anticipations si nécessaire.