Le rendement à 30 ans du Trésor américain vient de grimper de 3 points de base, atteignant 4,88 %. Pour les traders de crypto surveillant les vents contraires macroéconomiques, ce mouvement est plus important qu'il n'y paraît à première vue.

Les taux des obligations à plus long terme sont un indicateur clé de la façon dont le marché évalue les attentes d'inflation future et la croissance économique. Lorsque ces rendements augmentent, le capital a tendance à se déplacer des actifs plus risqués — y compris la crypto — vers des revenus fixes qui deviennent soudainement plus attractifs. C'est une dynamique subtile mais réelle qui se manifeste sur les marchés chaque fois que les rendements obligataires montent.

Cela dit, le mouvement de 3bp est modeste dans un contexte historique. Ce qui vaut la peine d'être surveillé, c'est la dynamique : si les rendements continuent de grimper au cours des prochaines semaines, nous pourrions voir une pression soutenue sur l'appétit pour le risque dans l'ensemble. Inversement, si les taux se stabilisent ici, la crypto pourrait retrouver son équilibre sans lutter contre un vent contraire macroéconomique complet.