#预测市场 Cette semaine, le rythme des IPOs a été effectivement intense. En analysant quelques projets très suivis, il y a plusieurs signaux intéressants d'après les données on-chain et le contexte de financement.

Le phénomène de sursouscription d'Upheaval indique que le marché a effectivement une demande pour l'écosystème Hyperliquid, mais le problème central reste la capacité du volume de transactions à continuer de croître — c'est ce qui soutient la valeur du token. Le mécanisme de tarification de Bonding Curve est bien conçu, permettant d'équilibrer efficacement le risque de sursouscription.

Yield Basis, dirigé par le fondateur de Curve et soutenu par le crédit de Curve DAO, constitue un fondement solide. Le mécanisme de distribution en partenariat avec Kraken et Legion permet de filtrer la majorité des comptes de manipulation, ce qui est plus favorable aux projets lors de la sélection. La valorisation de 50 millions de dollars lors du financement en début d'année, estimée à plusieurs centaines de millions de dollars FDV, avec une prime intermédiaire, mérite effectivement d'être surveillée.

Limitless, en tant qu'application de marché prédictif sur Base, affiche un volume de transactions (plus de 270 millions de dollars), mais les doutes sur la "manipulation" du volume persistent dans l'opinion publique. Le programme de points pour inciter les premiers participants est une pratique courante, mais les seuils d'achat spécifiques et les exigences de liste blanche n'ont pas encore été rendus publics.

Le cas de Goated est intéressant — le secteur GambleFi dispose déjà d’un flux de trésorerie, contrairement à d’autres projets qui doivent nécessairement faire monter leur valorisation par financement. La performance de CARDS sur la plateforme Metaplex Genesis (rendement de 20x) a renforcé les attentes du marché, mais il faut vérifier la rétention réelle des utilisateurs et la véracité des gains avant de participer, ne pas se fier uniquement aux pics de performance.

Actuellement, cette vague d’IPO est très concentrée, avec un soutien institutionnel relativement solide, mais l’essentiel reste de suivre les données de transaction réelles et les flux de fonds on-chain après le lancement — ce sont les indicateurs clés pour juger si la tendance peut se poursuivre.