La direction de la banque centrale de Corée du Sud vient de signaler quelque chose à laquelle les traders devraient prêter attention : la forte dépréciation du won crée de véritables vents contraires pour les entreprises nationales tout en augmentant simultanément la pression inflationniste, ce qui remonte dans la liste des priorités.

Voici le problème : lorsque votre monnaie locale est fortement dévaluée comme le won l’a été, cela ne se limite pas à une simple apparence sur les graphiques. Les biens importés deviennent plus chers, les marges bénéficiaires des exportateurs sont comprimées lorsqu’ils convertissent leurs gains à l’étranger, et le pouvoir d’achat des investisseurs particuliers commence à diminuer. C’est le territoire de la stagflation classique, et c’est précisément ce qui inquiète les décideurs.

La paire USD/KRW qui oscille près du niveau 1 400 ? Selon l’évaluation de la banque centrale, cela ne correspond en rien aux fondamentaux économiques réels. Réfléchissez-y : lorsqu’une voix officielle affirme que le taux de change actuel est fondamentalement déconnecté de la réalité, cela indique une volatilité potentielle à venir. Soit le won doit se stabiliser, soit autre chose doit céder.

Pour quiconque détient des actifs en Corée du Sud ou suit la dynamique plus large du marché Asie-Pacifique, cela vaut la peine d’être surveillé. La faiblesse de la monnaie tend à entraîner des comportements différents selon les classes d’actifs — certains fuient vers le dollar, d’autres se tournent vers des réserves de valeur alternatives. Le contexte macroéconomique est important lorsque vous pensez aux flux de capitaux et au sentiment de risque dans la région.