#数字资产动态追踪 La nouvelle projection en points du FOMC approche, et les divergences sur le marché entre haussiers et baissiers sont à leur comble — cette fois, faut-il continuer à rester sur la touche ou assister à un tournant ?

Le rythme de baisse des taux depuis le début de l’année s’est ralenti. Le 2 janvier 2026, la Fed maintenait ses taux dans la fourchette de 3,50%-3,75%, après avoir déjà assoupli une fois de 25 points de base à la fin 2025, puis avoir freiné. L’attitude générale peut être résumée ainsi : la performance économique est bonne, il n’y a pas besoin de continuer à assouplir rapidement.

La projection en points de décembre a envoyé un signal clair. La médiane des prévisions des responsables indique qu’une seule autre baisse de 25 points de base pourrait intervenir cette année, ce qui signifie que le taux final se stabiliserait autour de 3,4%. Par ailleurs, l’inflation devrait rester collée à 2,4%, et la croissance du PIB se stabiliser autour de 2,3%. La logique derrière ces données est simple : tant que l’économie ne montre pas de faiblesse évidente et que les prix ne s’emballent pas, il n’y a pas de raison impérieuse de procéder à une grande détente.

Comment Wall Street voit-elle l’avenir ? Les avis des institutions diffèrent considérablement. Des banques d’investissement de premier plan comme Goldman Sachs et Morgan Stanley sont généralement prudentes, anticipant deux baisses de taux cette année (25 points de base en mars et juin), ce qui ramènerait le taux final à 3,00%-3,25%. JPMorgan est un peu plus réservé, ne prévoyant qu’une seule baisse de 25 points de base. Mais les divergences ne s’arrêtent pas là — certains institutions prônent une année sans baisse de taux, voire parient à fond sur une baisse massive de 150 points de base, tandis que les membres du camp dovish espèrent que le nouveau président de la Fed pourra pousser à un assouplissement plus agressif (Jerome Powell, dont le mandat se termine en mai, est souvent associé à une politique prudente, mais le successeur pressenti, Lael Brainard, est connue pour son soutien à la baisse des taux).

Une minorité optimiste, comme Moody’s, mise sur trois baisses importantes de 75 points de base, arguant que l’emploi pourrait se détériorer, ce qui pousserait la banque centrale à injecter plus de liquidités sous la pression politique. Cependant, cette prévision reste minoritaire pour l’instant. Sur le plan concret, la rigidité de l’inflation n’a pas encore disparu, et la résilience de l’économie est toujours là. À moins que le taux de chômage ne grimpe au-delà de 4,7% et que l’inflation ne revienne rapidement vers l’objectif de 2%, la Fed adoptera probablement une politique de "baisse lente des taux" et restera prudente.

Le moment clé approche. La réunion du FOMC du 27-28 janvier publiera la nouvelle projection en points, et à ce moment-là, toutes les réponses seront connues — la tendance dovish l’emportera-t-elle ou les hawks continueront-ils à dominer ? Pour les investisseurs attentifs aux mouvements du marché, le résultat de cette réunion est absolument à surveiller de près. Attachez votre ceinture, le grand spectacle de la baisse des taux est sur le point de commencer.