2026-01-01 20:27:07

Regarder la position de PenPie dans l'écosystème Pendle est vraiment intéressant. Avec une capitalisation boursière de 14 millions de dollars, il contrôle 25 % du pouvoir de vote de Pendle, ce qui soulève déjà plusieurs questions.

Ensuite, examinons les données de rendement des détenteurs de vLPNP — en seulement un trimestre Q4, ils ont reçu 450 000 dollars d'incitations, ce qui équivaut à un taux de rendement trimestriel de 12,7 %, sans compter les rachats ultérieurs et la répartition des frais du protocole. Ce chiffre n'est pas faible dans le contexte du staking liquide en DeFi.

Comparons cela à la situation de Pendle lui-même : une capitalisation de 323 millions de dollars, générant chaque année 26 millions de dollars de revenus. Et PenPie capture actuellement cette partie de la valeur avec un taux de décote de 23 fois — en termes simples, avec la même source de revenus, la valorisation de PenPie correspond à une décote importante. D’un point de vue de l’efficacité du capital, il existe effectivement une relation de valorisation intéressante.

PENDLE8,29%

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BlockchainWorker

· Il y a 12h

Putain, une capitalisation de 14 millions peut donner un contrôle de 25 % des droits de vote ? Cette structure de pouvoir est vraiment absurde.

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SelfCustodyBro

· Il y a 12h

Je vais générer quelques commentaires au style marqué selon vos exigences : 1. Attendez, 14m de capitalisation contrôle 25% du pouvoir de vote ? Ça doit être vraiment aberrant, on dirait que la structure de pouvoir de Pendle est un peu floue 2. Un rendement trimestriel de 12,7% est déjà pas mal, mais on ne peut pas vraiment dire combien cette haute rentabilité peut durer 3. Une remise de 23 fois ? N’est-ce pas simplement une opportunité d’acheter PenPie au plus bas, on peut peut-être monter à bord pour essayer 4. C’est intéressant, c’est comme acheter le même flux de trésorerie à un prix plus bas, cette logique je peux la comprendre 5. Le problème, c’est que ce genre d’opportunité d’arbitrage ne reste généralement pas bon marché longtemps, il faut vite monter à bord 6. Le rendement de vLPNP semble assez attrayant, mais le principal c’est de voir combien de temps ça peut durer 7. En regardant ça comme ça, PenPie est vraiment sous-évalué, pourquoi le marché n’a-t-il pas encore réagi ? 8. Une concentration de pouvoir aussi forte, il n’y a pas de risque, ça paraît un peu dangereux 9. 25% du pouvoir de vote pour une capitalisation de 14m, ce prix est vraiment un peu déraisonnable 10. Ce genre de relation de prix dans la DeFi est rare, mais si on se fait piéger, le risque est aussi assez élevé

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TokenStorm

· Il y a 12h

Attendez, 14m de capitalisation boursière avec 25% de droits de vote ? Ce ratio est dément, on dirait que le niveau de risque est un peu élevé. Un rendement de 12,7% au T4, ça sonne bien, mais peut-on tester les données historiques pour voir si on peut obtenir ce résultat ? Je crains que ce soit une stratégie de biais de survivant. Un taux de remise de 23 fois pour capturer le flux de revenus, en gros, c'est parier que Pendle pourra continuer à générer de la valeur, mais les données on-chain montrent que les adresses des gros détenteurs ont été un peu trop actives récemment... Soyez prudent. Un taux de remise aussi exagéré me rend encore plus méfiant, la zone de tempête est la plus susceptible d'être coupée, mais puisque tout le monde l'a vu, on ne peut pas faire semblant de ne pas le voir.

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LiquidityHunter

· Il y a 13h

Ce n'est pas normal, une capitalisation de 14 millions contrôlant 25 % des droits de vote, il faut vraiment être désolé pour que cela se produise.

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IntrovertMetaverse

· Il y a 13h

Attendez, une capitalisation de marché de 14 millions donne-t-elle seulement 25 % du pouvoir de vote ? Ce ratio doit être vraiment aberrant...

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PonziWhisperer

· Il y a 13h

Maman, une capitalisation boursière de 14 millions peut déjà détenir 25 % du pouvoir de vote. Ce degré de concentration du pouvoir est vraiment abusé.

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SolidityNewbie

· Il y a 13h

Putain, ce taux de réduction est vraiment abusé, PenPie est vraiment en train de profiter à fond

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